Il segretario al Tesoro Steven Mnuchin ha affermato che l’emissione di obbligazioni statunitensi ultra-lunghe è ” presa molto seriamente in considerazione” nell’amministrazione Trump, probabilmente creando una aspettativa che segnerebbe un rinnovamento storico del mercato del Tesoro da $ 16 trilioni.

Giusto per chi non sa di cosa parliamo ricordo che si tratta di un mercato che vale oltre 16.000.000.000.000 di dollari, chiaro il concetto?

“Se le condizioni sono giuste, allora anticiperei che trarremo vantaggio da prestiti a lungo termine ed andremo avanti su questo”, ha detto Mnuchin mercoledì in un’intervista a Bloomberg a Washington.

(…) Per l’amministrazione Trump, l’emissione di un debito a lungo termine limiterebbe il costo per i contribuenti di coprire un deficit di bilancio che si dirige a $ 1 trilione all’anno.

 I fondi pensione godrebbero di alcuni punti extra di rendimento tra i rendimenti in calo.

Il problema è che i funzionari del Tesoro non sono contenti delle affermazioni di Mnuchin, l’idea è stata respinta in passato dal Treasury Borrowing Advisory Committee, l’organo che lo aiuta a guidarlo, e le loro opinioni sulla questione non sono cambiate da allora, secondo le persone che hanno familiarità con il loro pensiero attuale e passato.

Ne sapremo di più il prossimo ottobre, sarebbe una vera manna dal cielo, ma ne riparleremo a tempo debito! Ovvio che Donald Trump sosterrà questa decisione, quindi un’ulteriore risorsa in questo mare di deflazione da debito è in arrivo!

Ora occupiamoci di cose serie!

Il gestore reso famoso dal film “The Big Short” vede opportunità in alcune azioni small caps sempre più trascurate dalla crescente passività dell’industria dell’asset management. 1/2 https://t.co/7f59OgsMmV

— Marco Liera (@LieraMarco) August 28, 2019

Bene, chi legge Machiavelli è stato avvertito da tempo in maniera scrupolosa e strategica, gli investimenti passivi saranno il fulcro della prossima crisi.

Michael Burry, l’investitore che ha visto per primo il corto circuito dei titoli ipotecari prima della crisi immobiliare del 2008 ha detto a Bloomberg mercoledì, di vedere una “bolla” negli investimenti passivi.

Quella bolla sta ignorando le azioni a piccola capitalizzazione, ha detto Burry, che è stato una figura chiave nel libro di successo di Michael Lewis “The Big Short” ed è stato interpretato da Christian Bale nel film con lo stesso nome. Il problema si sta verificando perché i pilastri degli investimenti passivi – fondi negoziati in borsa e attività basate su indici – si concentrano principalmente su società più grandi. Ciò esercita una pressione al ribasso sui titoli delle società più piccole e ha effettivamente “reso orfani titoli di tipo più piccolo a livello globale”, ha scritto a Bloomberg in una e-mail.

Negli ultimi anni, poiché gli investimenti passivi sono cresciuti in termini di dimensioni e popolarità, molti investitori hanno individuato difetti nell’approccio, che riduce al minimo gli acquisti e le vendite per proteggere gli investitori da cali delle prestazioni che possono venire con scambi frequenti.

…i gestori monetari hanno anche sostenuto che le strategie passive possono causare agli investitori perdite significative in caso di imprevista flessione del mercato.

Spero sia abbastanza chiaro il messaggio! Ma non è finita qui!

Il dollaro boom abbiamo visto che ci sono investimenti di lusso e vere e proprie ciofeche, tra cui investimenti corporate e high yield, spesso nascosti nei Vostri fondi di investimento e in prodotti strutturati. Beni di lusso ce ne sono pochi, bisogna saperli scegliere!

"The Yields Are Too Low": America's 'Bond Kings' Embrace Same Strategy, Shun Corporate Debt https://t.co/MxdTYvu2UZ

— zerohedge (@zerohedge) August 27, 2019

Tralasciamo Gundlach che ha preso un grosso abbaglio sui rendimenti prevedendo il decennale su livelli intorno al 5 o 6 % e vediamo cosa ci racconta l’articolo di Bloomberg…

… secondo Reuters, tutti e tre gli uomini ora hanno adottato all’incirca la stessa strategia, rimangono lunghi titoli di stato e aspettano che passino le turbolenze che vedono prima di riacquistare il debito delle imprese.

Gli investitori hanno banchettato per anni con obbligazioni societarie statunitensi, anche se i timori di recessione e le crescenti inadempienze alla fine dell’anno scorso hanno posto fine a questo. Quest’anno, l’appetito per le obbligazioni societarie statunitensi è aumentato vertiginosamente quando le opinioni degli investitori sull’economia hanno iniziato a migliorare e le banche centrali sono diventate più accomodanti.

Le obbligazioni societarie statunitensi hanno registrato un rendimento totale del 13,4% quest’anno, misurato dall’indice Corporate Bond Bond della Bank of America Merrill Lynch mentre i rendimenti del Tesoro da inizio anno sono aumentati dell’8,1%, secondo un indice compilato da Bloomberg e Barclays.

Inoltre, la mancanza di alternative sullo sfondo di un debito ultrabasso e persino negativo ha reso le obbligazioni societarie statunitensi la destinazione naturale per molti nvestitori. Secondo Bank of America Merrill Lynch, circa il 95% di tutto il debito societario investment grade nel mondo che ha un rendimento positivo è negli Stati Uniti.

Quindi tutto il resto è carta straccia con rendimenti ZERO!

La recessione del settore manifatturiero è già tra noi, quando arriverà quella globale, allora in molti si accorgeranno di cosa significa detenere debito corporate!

Nel frattempo il dollaro, dato morto e sepolto da molti, torna vicino ai minimi dell’anno! Sarà la volta buona, Trump deluderà i mercati mantenendo la linea dura contro la Cina che gioca con i comunicati. Al lunedì, l’ardua sentenza!

Tutti e tre hanno concordato che stanno mantenendo la loro durata il più bassa possibile e, alla fine, si aspettano di vincere a lungo termine.

“Riteniamo che i rendimenti dei titoli di Stato sviluppati siano troppo bassi e potrebbero facilmente invertire, quindi siamo a nostro agio con un’esposizione a tassi bassi”, ha dichiarato Ivascyn.

Noi invece la pensiamo diversamente, nel breve tutto può succedere, ma nel medio lungo siamo solo all’inizio, la deflazione da debiti non scherza, un nuovo lungo decennio perduto ci attende!

MACHIAVELLI!