DEFLAZIONE: BRIVIDI GLACIALI!
Confesso che fa impressione anche se non è una sorpresa sentire Paul Krugman parlare pubblicamente di una terza depressione mondiale, non grave come quella del ’29 ma lunga almeno quanto o più della "Big Depression" la depressione del 1873, che abbiamo già analizzato in LA GRANDE DEPRESSIONE DEL 1873: TRACCE SULLA SPIAGGIA.
Krugman da sempre sostiene che oggi abbiamo bisogno di una continua espansione della spesa pubblica anche a scapito del deficit, dell’incremento del debito dei paesi sovrani, anche se probabilmente dimentica alcune evidenze empiriche. Questa è già una depressione, uno dei presidenti americani, Truman, spesso ricordava che recessione è quando tutti intorno a te perdono il posto di lavoro, depressione è quando incominci a perdere il tuo.
Come ho scritto più volte vi sono studi empirici che testimoniano che per ogni dollaro di spesa pubblica alla lunga si ecclissa un dollaro di consumi, di domanda privata, mentre per ogni dollaro in più di tasse tre di domanda privata scompaiono.
Abbiamo già scritto recentemente che mentre il governo federale spende e spande, gli Stati americani tirano la chingia, alzando le tasse e tagliando la spesa e in particolare l’occupazione pubblica, anche perchè molti stati americani sono sull’orlo del fallimento, California in testa, grande quanto un’intera nazione.
Minori entrate a seguito della violenta recessione nei singoli Stati ci dicono che la crisi prima di migliorare dovrà necessariamente peggiorare perchè è la salute dell’economia nazionale che stimola la ripresa e non quella dei singoli Stati.
Sarà interessante osservare come sia possibile dimezzare il deficit dei paesi occidentali addirittura entro il 2013 e nel frattempo sostenere la crescita.
Anche Jean Paul Fitoussi, famoso economista francese segue le orme di Krugman…
ROMA (MF-DJ)– "Precisi impegni per il risveglio della domanda sia pubblica che privata. Investimenti, opere pubbliche, sostegni di qualsiasi tipo. A costo di allargare i tanto temuti disavanzi, perche’ il momento e’ drammatico e i bilanci pubblici servono a questo". "Tutti i Paesi si impegnano a dimezzare i disavanzi entro tre anni. un segnale preciso e forte. Ci mancava – afferma Fitoussi – solo che i Paesi in piu’ grave deficit si impegnassero a dividere per tre il disavanzo. L’unica speranza, se vogliamo che qualcuno pensi ancora allo sviluppo, e’ che l’impegno a ridurre il deficit non venga preso del tutto sul serio. Se tutti faranno com’e’ scritto puntando dritti sul risanamento della finanza pubblica, il risultato sara’ una gigantesca deflazione, ovvero l’azzeramento della domanda e con essa dell’occupazione, della crescita, del miglioramento delle condizioni di vita. strano – si domanda Fitoussi – che la Germania non si renda conto che spingendo per quest’impegno, alla fine fa male a se stessa oltre che agli altri".
Gigantesca deflazione o no, non è affatto semplice scegliere oggi la rotta, dopo aver bruciato migliaia di miliardi per socializzare le perdite di un sistema finanziario corrotto e demenziale, che ancora oggi tiene in ostaggio la ripresa, giocando con i candelotti di dinamite dei derivati.
Bernanke ha sottolineato recentemente che la Federal Reserve ha a disposzione qualsiasi strumento per contrastare una eventuale ricaduta in recessione, mi auguro che la sua limitata fantasia non fosse rivolta solo ai famosi elicotteri che dovrebbero lanciare pacchi di banconote sulle città americane come suggeriva il suo maestro Milton Fredman, perchè Keynes, era più originiale, suggerendo quasi un secolo fa di riempire alcune bottiglie di dollari da seppellire in alcune miniere, facendo nel contempo lavorare la gente per recuperarli.
Comunque sia, da un medico che ha clamorosamente sbagliato prognosi dopo aver studiato solo e sempre la Grande Depressione, aspettiamoci un nuovo fallimento, questa è una trappola della liquidità e tale resterà.
Non serve certo rinunciare alla spesa per provocare la deflazione, la deflazione è già tra noi, una debt deflation, sistemica, sistematica, una imponente dinamica di rientro dal debito generalizzata che solo Icebergfinanza in questi anni, in Italia, vi ha descritto nei minimi particolari.
Non c’è un solo aggregato monetario che segnali anche una minima parvenza di inflazione…
Il trend della massa monetaria M3 nell’Eurozona in maggio ha segnato una flessione dello 0,2% invariata da aprile (dato rivisto da -0,1%), mentre le stime puntavano su un +0,4%. Lo rende noto la Bce. La media dei tre mesi è calata a -0,2% invariata dal mese precedente. I crediti ai privati sono cresciuti dello 0,2% da +0,1%. La M1 è rallentata a +10,3% da +10,7%.
Mentre il decennale americano torna ad inabissarsi, come il lettori sostenitori di Icebergfinanza ben sanno, i loro rendimenti raggiungono il minimo dell’ultimo anno, avviandosi piano, piano lentamente verso la soglia raggiunta dopo il collasso di Lehman Brothers. Il governatore Warsh, è molto riluttante ad espandere nuovamente il bilancio della Banca Centrale Americana, stampando moneta e comprando ulteriori obbligazioni, siano essi statali che pura spazzatura immobiliare Fed’s Warsh Signals Reluctance to Resume Bond Buying
Chiunque pensi che si tratti di fuga verso la sicurezza, non ha compreso nulla, di sicuro oggi in America non vi è più nulla, anche se la paura e la deflazione giocano brutti scherzi. Deflazione e una nuova recessione, sono argomenti sufficienti per allontanarsi dal rischio. Certo ci sono sempre gli illuminati analisti di Wall Street a raccontarci che le prossime trimestrali saranno eccellenti, quasi cento dollari il risultato, ma di questo abbiamo già parlato,
Nel frattempo l’indice CFNAI è sceso leggermente, ma la sua media a tre mesi ha registrato un balzo oltre la linea di demarcazione della recessione, la bella addormentata della ricostituzione delle scorte di magazzino che ora dovrà trovare il suo principe azzurro nelle vendite. O la domanda privata riparte, i consumi, ho la recessione è una realtà che continua. Come spesso accade in questa recessione, il sottoindice occupazionale sta nuovamente scendendo in maniera sensibile.
Barry Ritholtz sempre molto puntuale fa notare che nel comunicato la Federal Reserve di Chicago suggerisce che la crescita recente (… supportata dal più imponente stimolo governativo della storia, aggiungo io ) ha superato il suo trend storico, raggiungendo, ascoltate bene… " un livello storicamente associato ad una ripresa economica matura di seguito ad una recessione. "
Ognuno interpreti come vuole ma la recente ripresa avrebbe secondo la Fed di Chicago raggiunto il suo apice.
| Dates | P&I | EU&H | C&H | SO&I | CFNAI | CFNAI-MA3 |
| 2010:05 | 0.51 | 0.06 | -0.42 | 0.06 | 0.21 | 0.28 |
| 2010:04 | 0.39 | 0.21 | -0.40 | 0.04 | 0.25 | 0.05 |
| 2010:03 | 0.29 | 0.14 | -0.32 | 0.27 | 0.38 | -0.01 |
| 2010:02 | -0.14 | -0.07 | -0.37 | 0.11 | -0.48 | -0.28 |
Se poi qualcuno crede ancora alle favole che i vari indici di fiducia raccontano, quelli che vedono mille luci in fondo al tunnel, date un’occhiata a questo sondaggio reperibile su CNBC che attualmente vede oltre 13.000 risposte sulla percezione o meno degli americani che l’economia stia o no cadendo in recessione nuovamente. Ricordo solo che i vari indici di fiducia, sono sondaggi che coprono 5000 famiglie, tanto per avere un’idea.
| Will the U.S. see a double dip? * 13090 responses | |||||
| Yes 62% /dotRed.gif){kind=small} |
|||||
| No 38% |
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|
Not a Scientific Survey. Results may not total 100% due to rounding.
|
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Colgo nel frattempo l’occasione di ringraziare tutti i Compagni di viaggio per la stima e l’affetto dimostratomi in occasione della prenotazione del mio libro in uscita a settembre, scusandomi per l’impossibilità di rispondere a tutti.
Per chiunque volesse lasciare una prenotazione senza alcun impegno, per aiutarci ad avere un’idea di massima di quante copie mandare in stampa alla prima uscita l’appuntamento è cliccando qui sotto sul banner della Madre di tutte le crisi, , dove troverete un assaggio di quello che verrà …..
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bond ventennali giapponesi rendimento 1,86%……fa sempre più freddo……
Montecristo:Oggi leggo una notizia che riporta la città più cara al mondo è africana, secondo me si sta proprio verificando la profezia di papa G. Palo 2 quando disse: Un giorno le popolazioni del terzo mondo chiederanno il conto all'occidente per tutti i soprusi commessi.
andrea è vera la notizia che questo blog sta per chiudere?
L'analisi di Krugman mi sembra incompleta, perche' non parla di efficacia e sostenibilita' del deficit. A seguito del crollo di L.B. sono volati tanti soldi come non mai nell'economia e sono serviti a ben poco, come fa a dire che un'altra espansione di tale portata possa funzionare? Questa crisi e' diversa da tutte le altre. Non si può risolvere un problema con la stessa mentalità che l'ha generato (Albert Einstein)Ci vuole una rivoluzione…si deve tornare ad essere esseri umani.
Ancora con sta deflazione: un bel fantasma hai dietro le spalle, piccolo Luke
The very fabric and the seams of the financial system are coming apart. Who knows what the timetable is for the implosion of the current monetary system? We are witnessing the greatest wealth transfer in history, and the horrors of the aftermath of this tragedy will not be forgotten for decades…
Lor signori di wally comandano e Congresso si inginocchia…Piu' patetici e spudorati di cosi' non si puo' beata l'ignoranza della gente che prende in mano matita e scheda e si reca alle urne emagari pensa anche di contare qualcosa che la sua piccola x valga " un piccolo pezzo di sistema democratico " , quante favole quante palle…Va bene bersele quando tutto é ok ed una coltre di rimbambimento fatto di sbornie di pseudo-progresso ti offusca il cervello , ma adesso non si puo' proprio piu'… Avrei bisogno di un consiglio su questa piccola equazione …. Il congresso USA vuole varare una manovra per riformare Wally ed imporre tasse sulle transazioni finanziare e calmierare gli stipendi stratosferici dei furbetti del quartiere = I Furbetti si alzano la mattina é dicono : " ma che quazzo stanno facendo ? Non sapete ancora chi comanda ?" schaicciano il loro pulsantone rosso con la scritta "Sell off " che c'é in ogni sala del potere e se ne vanno a fare una partitina a golf = I mercati crollano , la gente diventa pessimista e si incazza il congresso si fa la Kakka addosso…si guardano in faccia e dicono " Massi dai son ragazzi , rimandiamola sta roba…che tanto poi non ci conviene neanche …se no chi ci paga la campagna? Quei poveri sfigati dei contribuenti senza lavoro e senza casa che per mangiare hanno bisogno dei food stamps? No no mai diventare cosi' …Noi vogliamo almeno 8 ville Yacht escort e $ a go go…Dai non facciamola sta roba mica che poi salta tutto subito…lasciamoli sti problemi a quelli dopo noi siamo già vecchi godiamoci la vita… = sospesa riforma Wall Street = I furbetti del quartiere spengono il tasto rosso e dicono " quei vecchi rimbambiti hanno capito chi comanda , senza di noi non sono niente…vecchie bertucce…Capissero almeno che il pollo da spellare é il contribuente ed ogni vita miserabile che serva allo scopo…Ma si capisce perché noi qui comandiamo…L'abbiamo capito prima ed abbiamo fregato tutti …Mettendoci nella posizione di non essere fregati da nessuno …"= Il giorno dopo Wally sale tutto torna alla normalità finché l' economia collassa completamente e….Io ho il mio finale ma lo tengo per me , la bellezza dei numeri sta nel fatto che esprimono grandezze oggettive , valori determinati accettati da tutti . Lo sciagurato guarda il numero come un insieme di segni… Il sapiente studia le correlazioni e le proprietà del numero …Il saggio si limita a guardare il numero ed a ascoltare attentamente cio' che lui dice…Ain
Buona sera al capitano e a tutti i naviganti.Quello che era un sospetto con la giornata di oggi è.Stato confermato a pieno: la politica ha tentato di condizionare il mercato.Il mini rally delle banche è stato un ordine di scuderia in attesa del g8.La divergenza tra euribor e il ted spread era sconcertante.Questa è una brutta premessa perché il ruolo dei governi non è quello dicondizionare le banche o le aziende con imperi più o menoevidenti ma è quello di dare regole credibili, eque e trasparenti.Cosa che invece e stata appena accennata, i compromessi sulla riforma delle banche in America (mi sembra di aver sentito 9000 pagine) oltre a lasciare molte ombresui derivati, dà tempo alle banche dai due ai cinque anni per adeguarsi.Intanto la spagna fa un blocco sugli aumenti delle bollette elettrice.Bernusconi ,si vanta di aver stoppato la tassazione sulle transazioni finanziarie.In Australia si scontrano su tasse sulle miniere e il Canada si sbraccia a far sapere Che non tasserà le sue.Se nella crisi molti hanno perso, pochi hanno guadagnato cifre iperbolicheChe ormai è sicuro sono state tesorizzate in oro e non torneranno in circolazione.Non c’è scampo per i risparmiatori oltre ai soliti furboni è in agguato pure lo stato.Oggi si sapeva che se l’indice S&P avesse rotto al ribasso i 1040 ci sarebbe stato un tracollo e miracolo a 1040 si è fermato e a chiuso a quel livello per intervento dellaDivina provvidenza.Ho poche speranze che i governi tornino a dare regole e leggi che permettano.anche un’equa distribuzione del potere di acquisto ma è fondamentale Per avviare una fase di ripresa moralmente sostenibile.Sempre grazie ,
Complimenti al Capitano , difficile trovare una così lucida analisi del folle pianeta economico , corredata di dati e grafici che testimoniano in modo inequivocabile il disastrato scenario verso il quale ci stiamo dirigendo . Non sono un illuminato economista , ma cercando solo il buon senso , rytengo che un sostanzioso ribasso anche del nostro (e non solo) settore immobiliare , aprirebbe una nuova strada per gli investimenti in settori diversi , forse creando nuovi posti di lavoro e uno sviluppo accettabile : Senza scomodare C. Marx , rimane di facile comprensione a tutti che il capitalismo si è sempre diviso in due opposte fazioni : industriale e immobiliare . Nella storia queste due parti si sono spesso combattute , ostacolate , generando aspre contese , con spesso una fine coincisa con la guerra . In tempi più recenti invece , grazie al sistema bancario , il mattone risultava l'unico investimento certo , che in caso di bisogno , moltiplicava il proprio valore generando solide garanzie con successivi smisurati prestiti . Sono spesso d'accordo con gli articoli letti di un sequestro della democrazia da parte di un potere economico , come credo al sequestro di intere giovani vite , dedite al pagamento di mutui trenta o quarantennali .
Vedi Buffalo Bill ovvero @7 la differenza tra voi austriaci e il sottoscritto e’ che l’implosione del sistema monetario per voi e’ matematica mentre io mi riservo il beneficio del dubbio pur avendo ben presente il rischio. Per quanto riguarda i fantasmi consiglierei di dare un’occhiata nel castello di Weimar dove giace il vostro quello dell’iperinflazione che non si vede neanche nelle favole. Per il resto nessuna intenzione di chiudere il blog ci mancherebbe ….voci che non amano la Realta’ Andrea
Il beneficio del dubbio è il fantasma del lato oscuro della forza, piccolo Luke
http://www.marketoracle.co.uk/Topic5.htmldivisione in nordic euro e latin euro… ??cosa ne dite?meglio mettere i soldi in svizzera?
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…Non sarà la fine del mondo ma l'inizio di un lungo e sofferto periodo di riflessione dell'economia mondiale, un periodo nel quale mille squilibri troveranno la loro nuova dimensione…E, dato che sei un "creazionista", quella dimensione nuova sarà, immagino, l'avvenuta realizzazione della grande tela che non conosciamo, il disegno universale compiuto, la solidarietà e la cooperazione umane trionfanti……Finito il carbone e il petrolio, la creatività umana sarà in grado di produrre un'alternativa, perchè la Creazione non è solo il frutto di qualche Black Hole come credono gli scienziati illuminati, ma un disegno più grande …E io che ti facevo più scienziato che predicatore ! ;))
Occupazione Usa: +13 mila posti nel settore privato
Il dato di giugno fa decisamente peggio delle attese degli economisti, che erano per la creazione di 61 mila posti. Il trend e' pero' in miglioramento: si tratta infatti del quinto mese consecutivo di rialzihttp://www.wallstreetitalia.com/article.aspx?IdPage=965154
..volevo solo richiamare l'attenzione del nostro capitano sul TED SPREAD… è sempre più evidente che non è più un indicatore delle tensioni/rischio del mercato di bancario… ormai rischio sovrano e rischio bancario si sovrappongono.roberto.
Occupazione Usa: +13 mila posti nel settore privato
Il dato di giugno fa decisamente peggio delle attese degli economisti, che erano per la creazione di 61 mila posti. Il trend e' pero' in miglioramento: si tratta infatti del quinto mese consecutivo di rialzihttp://www.wallstreetitalia.com/article.aspx?IdPage=965154
Occupazione Usa: +13 mila posti nel settore privato
Il dato di giugno fa decisamente peggio delle attese degli economisti, che erano per la creazione di 61 mila posti. Il trend e' pero' in miglioramento: si tratta infatti del quinto mese consecutivo di rialzihttp://www.wallstreetitalia.com/article.aspx?IdPage=965154
montecristoPer ora è solo una sensazione ma penso che i mercati finanziari prossimamente potrebbero salire molto e se si dovesse verificare questa mia ipotesi penso che ci sarà un crollo dell'obbligazionario e dell'oro ma ripeto per ora è solo una sesazione abbastanza forte e netta e per la prima volta mi trovo pure in controtendenza con il nostro capitano , non mi piace dire : l'avevo detto l'avevo pensato, preferisco scrivere quello che sento osservando i mercati, poi tutti possono sbagliare.
Montecristo:Invece di fare semplice rumore (controtrend oltretutto)Stai zitto e fatti un giro.CHissenefrega delle tue senzazioni?Pensi che le tue senzazioni valgano quelle di 5 miliardi di persone ? le persone che creano e muovono il mercato?Saluti.Il topo muschiato.
Calma ragazzi rilassatevi ….abbiamo davanti due mesi difficili!Per quanto riguarda la nostra piccola "vedetta austriaca" la deflazione non durerà in eterno e prima o poi avrai anche tu la tua ricompensa, oltre al fatto che abbiamo cose più serie ed importanti a cui pensare.Usa il cervello, mia piccola vedetta austriaca.Detto questo appuntamento a Venerdi con la realtà fondamentale!, il PMI Chicago di oggi attenua le attese negative per il ISM di domani anche se la ADP non suggerisce ottimismo. Vedremo, ormai il BLS noi lo conosciamo, capace di tirare fuori dal suo cilindro il classico coniglio bianco. Andrea
Per Strayker #15 forse nel suo post vuole affermare che il Capitano Andrea è un predicatore quando scrive …Finito il carbone e il petrolio, la creatività umana sarà in grado di produrre un'alternativa, perchè la Creazione non è solo il frutto di qualche Black Hole come credono gli scienziati illuminati, ma un disegno più grande …Anche se Andrea non avrebbe bisogno di un "difensore" in merito a questa frase, mi sento in dovere di farlo anche perchè la diffusa presunzione che il modello energetico attuale sia il migliore possibile e una assoluta falsità e quei illusi che pensano il contrario faranno la fine della…………BP ( credevano di controllare TUTTO hihihihihi). Naturalmente non voglio scendere in particolari tecnici per spiegare le alternative anche perchè oltre ad essere inutile e controproducente sarebbe come "parlare con un sordo"…..e quando uno non vuole ascoltare e ……..capire è inutile, chissà forse un giorno sarò più preciso !!!!Un salutoSD
Piccolo Luke, senti la forza scorrere, non presentare il tuo nuovo libro allo zombie…http://www.youtube.com/watch?v=TrcM5exDxcc&feature=player_embedded
Mario B. ha detto… si vede che nessuno di voi va a fare la spesa al supermercato …passata di pomodoro Mutti 700 ml da € 0,95 a € 1,20pasta Baronia 500 gr. da 0,90 a € 1,16grana padano dop 1kg da 10,90 a 12,90tortellini Despar 250 gr da e 1,49 a € 1,89acqua naturale Norda 2 litri da € 0,19 a € 0,27e potrei andare avanti … il tutto in pochi mesipoi ci sono anche quelli come la Buitoni che aumenta di poco il prezzo dei tortellini ma riduce la confezione da 250 a 230 gr.così biscotti, the in bustina, caffè, birra, succhi …noi per ovviare al problema stiamo testando diversi prodotti, così ad esempio la pasta Grania non è come la Baronia, ma è comunque molto buona e ieri anziché a € 0,88 500gr. era a metà prezzopersino il sale è passato da e 0,15 al kg a € 0,19 …il pollo ormai costa quasi come il manzoah ecco dimenticavo, l'Asiago crosta nera (più dolce) da € 8,50 a € 10,90 …ovviamente non parliamo della benzina o del gasolio, il metano da autotrazione da € 0,80 kg a € 0,845e non parliamo delle autostrade che da domani rincarano e si parla di una nuova gabella da € 1,00 secchi a ingresso per chi proviene dalle tangenziali cioè quasi tutti gli accessi autostradali in prossimità di grandi città cone Roma e Milano, ma si parla anche della tangenziale di Padova …e tutto questo per … mantenere lo status quo del sistemaragazzi è iniziato il conto alla rovescia …
Caro Anonimo di che conto alla rovescia parli….le dinamiche sottolineate vi sono dalla notte dei tempi…Il sistema può cercare di mantenere tutto lo status Quo che vuole ma piano piano non vi sara’ più trippa per gatti. Andrea
@ 24 : Sicuramente l'industria agro/alimentare è quella che risente meno della deflazione , anzi in verità anche in casi di crisi gravissima è molto probabile che non ci vada mai e stia sempre contro trend. La deflazione si nota principalmente sui settori a largo consumo sia industriale e privato non legati al cibo , prendi ad esempio l'elettronica guarda i prezzi che ci sono ora rispetto a quelli di 3 anni fa…e fatti due calcoli…Alcuni settori risentono pesantemente altri si muovono contro tendenza per loro natura…La deflazione cosi' come l'infalzione non sono fenomeni " totalitari "Buona GiornataAin
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Montecristo:Ieri ancora una volta abbiamo assistito ad un debole tentativo di rimbalzo dei mercati che subito è stato stoppato dalla dura realtà dei fondamentali,l'estrema debolezza che attanaglia i mercati è evidente e penso che operare sia diventato estremamente pericoloso.