TANTO TUONO' CHE PIOVVE! SQUARCIO DI SERENO IN VISTA ?

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 La pioggia è vita; la pioggia è la discesa del cielo sulla terra; senza la pioggia, non ci potrebbe essere vita.

In questa citazione di John Updike, scrittore americano, stà il senso di questa improvvisa tempesta, il senso di una recessione che potrebbe aiutarela finanza e l’economia a ritrovare i suoi equilibri, a ripulirsi dai loro eccessi anche a costo di un lungo periodo di stasi!

Talvolta la sobrietà, la moderazione, sono i migliori insegnamenti per un lungo e duraturo cammino!

In sintesi questi i punti salienti dell’audizione di Bernanke al Congresso:

Ricordo solamente che Paul VolcKer governatore della Federal Reserve ai tempi della grande Inflazione negli anni 70/80 che risolse con una spettacolare serie di aumenti di tasso ritiene che Bernanke sia in una situazione molto difficile e …..

 “Too many bubbles have been going on for too long,” Volcker added. “The Fed is not really in control of the situation."

TROPPE BOLLE per TROPPO TEMPO! La FED non è realmente nel controllo della situazione!

a) AMBAC che assicura circa 500 miliardi di dollari attraverso il suo rating, un sistema demenziale che permette di ottenere a qualunque azienda l’egidia della tripla A, subisce il netto avvertimento da parte di Moody’s dopo aver comunicato svalutazioni per 3,5 miliardi di dollari e una possibile ricapitalizzazione per un miliardo!

AMBAC’S_INSURANCE_RATING_CUT_TO_AA_BY_FITCH_RATING

b) MBIA la più grande Monolines in circolazione è in possesso della tripla A pur pagando il 14 % REUTERS.com sul proprio debito, un tasso da paese emergente, paesi emergenti che non sono in possesso del massimo rating!

Demenziale! Per l’ennesima volta le agenzie di rating vivono la consapevolezza del senno di poi, avendo sostenuto un sistema essenzialmente fondato sull’assunto che i tassi di default sarebbero rimasti anemici negli anni per sempre! Per l’ennesima volta Warren Buffet ha visto giusto, è entrato nel business in questione con la sua Berkshire Hathaway, MBIA e AMBAC ovvero DEAD MAN WALKING! STANDARD_&_POOR’S prevede perdite superiori del 20 % sulle monolines rispetto alle precedenti previsioni.

La prossima settimana S&P riesaminerà i rating delle Monolines, unica speranza i SWF fondi sovrani e i loro capitali, assolutamente necessari per una ricapitalizzazione anche se dovete convenire che in questa epoca irripetibile, oggi si può pagare interessi del 14/20 % ed ambire comunque al rating TRIPLA A! FAHRENHEIT_451

Siamo in mare aperto, mare in tempesta, nessuno è in grado di valutare la portata di un effetto domino nei downgrade che verranno, ma ricordatevi che in questo blog avete avuto un ALLERT in anteprima che potrete rivedere in questi due post recenti:

a) CREDIT_DEFAULT_SWAPS:_COUNTDOWN!         14 gennaio 2008

b) UN_RISCHIO_SOTTOVALUTATO:_MONOLINES!    11 dicembre 2008

c) PHILADELPHIA FED INDEX ed ulteriori segnali di recessione!

d) Merrill Lynch comunica che provvede a svalutare i propri assets di 16,7 miliardi di dollari di cui 9,9 miliardi per i CDO & CDOs, 1,6 miliardi per l’effetto subprime e 3,1 miliardi per una piccola esposizione ai bond insurers e precisamente ad ACA!

e) Permessi di costruzione con nel cuore il ricordo di un lontano 1991 ovvero 16 anni fà che crollano del 8,1 % dopo essere stati ovviamente rivisti al ribasso e rstano sotto di un incredibile 34,4 % dal 2006.

" Home construction fell 14 percent to an annual rate of 1.006 million, the Commerce Department said today in Washington. The drop exceeded the most pessimistic projection among economists surveyed by Bloomberg News. For all of 2007, starts were down 25 percent, the most since 1980. Meanwhile, the Philadelphia Federal Reserve Bank’s general economic index fell to minus 20.9, the lowest reading since October  2001BLOOMBER.com

MORTGAGE_BANKERS_ASSOCIATION_STUDY  

COMMERCIAL_PROPERTY_CRUNCH 

Si attendono notizie dall’occupazione edilizia dopo una recessione che il buon Bernanke si ostina a chiamare " correzione ".

Ricordo che uno dei settori trainanti dell’occupazione americana negli ultimi dati era quello della ristorazione, ma sembra che alcuni grandi gruppi stiano rilasciando una serie di profitwarning a cascata!

Oggi i mercati sembrano in una fase di panico, siamo ormai vicini o abbiamo superato leggermente o abbondantemente la soglia del 20 % di " correzione " dai massimi che accademicamente da manuale, segnala l’avvio del BEAR_MARKET!

Forse vi sarà uno squarcio di sereno, forse chissà ma da oggi in poi nulla è più come prima!