GERMANIA: PATCH ADAMS SINN!

Probabilmente molti di Voi non lo conoscono ma questo scienziato tedesco, sempre che qualcuno sia ancora disposto a considerare l’economia una scienza,  è Hans Werner Sinn presidente dell’IFO, uno che negli ultimi mesi ama salire sulla cattedra per dare lezioni alle economie europee, uno dei tanti fobici tedeschi caduti da piccoli nel pentolone culturale della Repubblica di Weimar.

Fin qui nulla di male, di esaltati accademici che cercano di mettersi in mostra in questa crisi ormai è pieno il palcoscenico, ma il problema è che questo signore in Germania è seguito da una folta schiera di adepti che vanno dai principali giornali tedeschi sino ad un nutrito numero di politici “ignoranti”  che ripetono come pappagalli le sue visioni economiche ortodosse.

E’ il simbolo della famigerata razza ariana conomica , colui che quotidianamente esalta il virtuosismo economico del popolo tedesco, relegando il resto dell’ Europa in un angolo della classe…

Sinn, con un commento su Handelsblatt.de fa il punto sulla crisi europea. Anche di fronte al baratro dell’insolvenza, continua con i suoi cavalli di battaglia: non siamo noi a dover inflazionare, siete voi a dover deflazionare. I mercati sono sempre piu’ incerti sulla capacità di Spagna e Italia di gestire i loro debiti.  Le misure della BCE fino ad ora non hanno avuto successo. C’è il pericolo che la crisi si infiammi di nuovo.

Tratto da VOCIDALLAGERMANIA

Dopo che il trilione di Euro di liquidità della banca centrale sembrava aver calmato i mercati finanziari, i tassi sul debito italiano e spagnolo tornano a salire e si avvicinano al 6%.

Non siamo ancora al punto di rottura oltre il quale il costo degli interessi diventa insopportabile. Dopo tutto, gli interessi nel sud Europa per decenni prima dell’inizio dell’Euro sono stati vicini al 10 %. Tuttavia i mercati cominciano ad avere crescenti dubbi sul fatto che Italia e Spagna intendano sopportare il loro fardello di debiti.

Hei Herr Sinn… sono i mercati ad avere crescenti dubbi sull’intenzione di onorare i propri debiti o forse sono le persone con lei che stanno gettando benzina sul fuoco…a proposito anche se tocco un tasto delicato, quando è che la Germania ha intenzione di onorare i propri debiti di guerra o per lo meno spiegare per quale motivo non ha rispettato e onorato il trattato di Maastricht in epoca recente?

Il problema principale è la Spagna. L’indebitamento estero privato e pubblico è piu’ grande di quello greco, portoghese, italiano e irlandese messi insieme, ed è all’incirca del 100% del PIL, come per Portogallo e Irlanda. Un quarto della forza lavoro e la metà dei giovani spagnoli sono senza un lavoro, perchè il paese a causa del boom immobiliare finanziato a debito ha perso competitività. La bilancia delle partite correnti, nonostante il crollo dell’import dovuto alla recessione economica, è ancora al 3.5 % del PIL, e a causa della crisi economica la Spagna non raggiungerà il livello di deficit richiesto dall’Europa.

Su questo sono perfettamente d’accordo, il principale problema ora è la Spagna e il suo indebitamento estero soprattutto e fossi una banca tedesca incomincerei seriamente a preoccuparmi, visto quello che è accaduto negli ultimi anni, con il credito allegro concesso all’illusione immobiliare spagnola, si proprio dagli idioti di Dusseldorf come vi chiamano gli americani che sono riusciti a rifilarvi miliardi di spazzatura subprime che rendono le vostre banche simili a discariche abusive.

Recentemente grazie al rapporto della stabilità finanziaria stilato dalla Banca d’Italia abbiamo appreso che la posizione netta verso l’estero dell’Italia è molto distante da quella dei Paesi euro in difficoltà: la Spagna ha una PNE negativa pari all’89,4% del Pil; l’Italia ha una PNE negativa del 24% del Pil; ma se si fa una stima della sottodichiarazione delle attività finanziarie (tenendo conto anche della considerevole emersione di risorse determinata attraverso i vari scudi fiscali) si arriva a una PNE pari a -16,4%. Dunque l’Italia è ben solida dal punto di vista finanziario.

Quindi caro Sinn invece di far di tutta l’erba un fascio cerca di approffondire e pensaci prima di dare aria ai tuoi pensieri…e soprattutto bisogna imparare a distinguere tra debito estero e debito domestico.

Il debito estero è il complesso di debiti contratti dal nostro Paese perchè il capitale estero è sostanzialmente mobile e volatile rispetto al capitale domestico e in una situazione di crisi finanziaria, gli investitori stranieri sono i primi a disinvestire …le dice nulla questo  a proposito dei capitali che stanno affluendo gratuitamente per foraggiare il vostro debito.

Magari se trova un attimo di tempo dia un’occhiata qui sotto che può aprirle gli orizzonti…

I debiti spagnoli, all’interno del sistema di pagamento europeo Target presso la BCE, sono cresciuti da febbraio a marzo di 65 miliardi di Euro; la fuga di capitali deve essere in qualche modo compensata. I debiti target nascono attraverso dei trasferimenti di denaro fra i diversi paesi. Da luglio 2011 i debiti target della Spagna sono cresciuti di 219 miliardi di euro. La fuga di capitali ha compensato l’importazione di capitali dal 2008 al 2010. Se sommiamo dall’inizio del primo anno della crisi fino ad oggi, la Spagna ha finanziato per intero i suoi deficit delle partite correnti con la stampa di denaro.

In Italia la situazione non sembra essere migliore. Lì i saldi target da febbraio a marzo sono cresciuti per 76 miliardi e in aprile di altri 9 miliardi di Euro. Da luglio 2011 in totale hanno raggiunto i 263 miliardi di Euro. Anche dall’Italia è in corso una fuga di capitali e dopo le misure della BCE è ancora piu’ rapida. E’ chiaro che è stata la BCE a causare la fuga di questo capitale da paesi come la Spagna e l’Italia, in quanto il credito a basso tasso offerto, ha fatto fuggire il capitale privato. L’obiettivo della BCE era di ricreare nuovamente fiducia e ristabilire il funzionamento del mercato interbancario. Ovviamente non sembra aver avuto molto successo.

Sublime interpretazione da Patch Adams di una clinica di fobici inflativi!

La Francia ha perso la propria competitività

E ora sembra che anche la Francia inizi a tremare. In seguito alla fuga di capitali, da luglio 2011 fino a febbraio 2012 i saldi Target sono cresciuti di 86 miliardi di Euro. Anche la Francia, a causa del credito a buon mercato garantito dall’Euro nei primi anni, ha perso la sua competitività. Secondo uno studio appena pubblicato da Goldman Sachs i prezzi francesi devono scendere di un 20 % rispetto alla media europea. Anche la Francia deve fare una svalutazione reale, se vuole tornare ad essere competitiva nell’area Euro.

L’Italia deve svalutare dal 10 al 15% e la Spagna di almeno il 20%. Portogallo e Grecia devono ridurre i prezzi tra il 30 e il 35%, ma le cifre di Italia e Spagna sono alte abbastanza, da farci preoccupare sugli sviluppi futuri della moneta unica. Solo con grandi sforzi e se si è disposti ad accettare un decennio di stagnazione economica, queste differenze potranno essere eliminate. Per la Grecia e il Portogallo sarà molto difficile all’interno della zona Euro.

Ora prima di parlare di decenni di stagnazione per le economie altrui sarebbe meglio non dimenticare la realtà raffigurata qui sotto a meno che in Germania nel pentolone di Weimar non ci sia anche qualche afrodisiaco!

Come pubblica il sempre puntuale Voci dalla Germania i giornali tedeschi fanno ironia sulla recente mancanza di dipendenza dalla Comunità Europea a proposito di esportazioni ma come potete osservare dai dati in fondo i tedeschi devono sempre prenderla sui denti prima di accorgersi quanto sono fragili senza Europa e con una Cina in hard landing!  Chi ha orecchie per intendere intenda … Gli altri tutti con Patch Adams Sin e auguri! Si avvicina sempre più il momento di un sano boicottaggio temporaneo delle cianfrusaglie tedesche sempre che in Germania gli imprenditori non incomincino a far sentire la loro voce insieme alla parte non ideologicizzata della popolazione tedesca.