TREASURIES: CAP ON LONG TERM BOND YIELDS!
Friedrich Nietzsche amava ricordare che la follia è nei singoli qualcosa di raro, ma nella folla, la massa, nei popoli, nelle epoche è la regola.
Ieri una massa di illusi ha sfidato la FED ha provato a far salire i tassi sopra il livello di tolleranza e al momento sono stati respinti. Mi ricorda tanto quanto accadde nell’ottobre del 2018.
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Leggende metropolitane raccontano che ieri nonna Yellen ha fatto una telefonata ai suoi vecchi amici della Fed, ricordando che deve mettere sul mercato trilioni di dollari di debito.
Ci provarono per due anni a sfondare la linea Maginot tracciata dalla storia ma fallirono miseramente.
La prossima settimana in MACHIAVELLI “La Grande Illusione” andremo oltre la follia di questo tempo.
Daniel Lacalle dice che Ned Davis Research stima che un rendimento al 2 % dei decennali può far crollare il Nasdaq di oltre il 20 % e con esse l’intero mercato azionario globale. Questo piccolo aumento dei tassi potrebbe causare una crisi finanziaria a causa dell’enorme livello di rischio costruito nell’economia dalla precedente depressione artificiale di quei rendimenti. Un rendimento del 2% nelle obbligazioni statunitensi a 10 anni genererebbe un massiccio deflusso di capitali dai mercati emergenti, portando i loro rendimenti obbligazionari a livelli insostenibili.
Comunque chiedete e vi sarà dato…
Ask and it shall be given: pic.twitter.com/FcnwtuAJQT
— trevor (taylor’s version) (@tmychow) March 11, 2021
Come stanno andando i vostri fondi investiti nei Paesi emergenti?
Questo non accadrebbe solo nei mercati emergenti. Gli asset più rischiosi, le obbligazioni ad alto rendimento e le azioni cicliche, così come i settori che hanno beneficiato maggiormente di tassi bassi e alta liquidità, tecnologia, soffrirebbero insieme.
A proposito di follia, ieri dall’oltretomba della finanza è tornato pure Bill Gross, uno che in questi anni non ne ha indovinata una ne sull’inflazione, ne tantomeno sui treasury.
L’investitore obbligazionario Bill Gross è short sui Treasury e si aspetta che l’inflazione statunitense acceleri a un ritmo dal 3% al 4% nei prossimi mesi. A far impennare i prezzi al consumo sarà principalmente il maxi pacchetto di stimolo fiscale da 1.900 miliardi di dollari approvato dal Congresso USA che contribuirà anche a dare molta liquidità nelle tasche degli americani.
Primo Gross ignora o fa finta di ignorare che gran parte degli stimoli di Biden avranno moltiplicatore fiscale negativo, secondo è talmente ignorante da non sapere che il rialzo effimero dell’inflazione è già scontato nei prezzi.
Gross come i lettori di Icebergfinanza ben sanno ha scommesso al ribasso sui treasury nel 2013 è ha miseramente fallito.
Da oltre 20 anni parla di una qualche forma di mercato ribassista delle obbligazioni. Nel 2004 quando era il gestore di PIMCO ha dichiarato: “Siamo alla fine del mercato secolare rialzista delle obbligazioni”. In una lettera del 2001, Gross dichiarava che il rialzo delle obbligazioni era finito. In un’intervista del 2007 si è definito un “gestore del mercato orso”
Nel 2013 fini quasi sul lastrico ha scommettere contro i bond USA e nel 2018 fece la stessa fine.
L’unica cosa giusta che ha detto ieri è che questa grande illusione non andrà lontano…
Gross, che ha parlato a Bloomberg prima del meeting Fed, ritiene che l’istituto centrale potrebbe in futuro mettere in campo una nuova Operazione Twist iniziando ad acquistare di più su 10, 20 e 30 anni per mantenere i rendimenti a lungo termine giù. “Ho la sensazione che quella che era conosciuta come Operazione Twist alla fine degli anni ’40 dopo la Seconda Guerra Mondiale con la Fed che cerca di mantenere bassi i tassi di interesse acquistando Treasury a 10 e bond più lunghi potrebbe essere nel nostro futuro”, sono state le parole di Gross.
Non ha fatto altro che dire quello che vi abbiamo anticipato in OUTLOOK 2021 e in MANIPULATION, quando accadde alla fine della seconda guerra mondiale.
C’è chi dice che le banche centrali stanno reagendo all’inflazione solo perché Brasile e Turchia hanno aumentato i tassi. Significa non capire nulla!
Per quanto riguarda il dollaro, in Europa qualcuno suggerisce la speranza che almeno a settembre arrivi qualche spicciolo dal recovery fund…
The European Commission hopes that by September it can start disbursing the money, which will be raised through joint borrowing by EU member states.
I soldini del recovey fund? FORSE a settembre, sperem chissà… https://t.co/ZlqHWz0Hwb
— Andrea Mazzalai (@icebergfinanza) March 19, 2021
Settembre? Sfegatati ottimisti gli europei, metti tu d’accordo 27 Parlamenti!
C’è chi ha scommesso sull’euro come accadde con Macron, questa volta sul recovery fund, sul debito in comune, beata ingenuità.
Crescita anemica, demografia da paura, Paesi che non si sopportano, campagna vaccinale da scuola materna.
A proposito di vaccinazioni e immunità di gregge…
SDENG DEL GIORNO!
Il ministro Giovannini: “il vaccino non evita il contagio, problema non si risolve vaccinando tutti”. Vespa esterrefatto: “ma allora stiamo scherzando?” https://t.co/9RrCPKGUvg
— Andrea Mazzalai (@icebergfinanza) March 19, 2021
Chi è vaccinato si infetta e non si ammala ma trasmette il virus mentre chi è vaccinato e non si infetta, non si ammala e non trasmette virus. Lo sai vero Bellezza, che se non risponde positivamente al vaccino ovviamente non è protetto, si infetta, si ammala e trasmette il patogeno.
Chissà…https://t.co/Zc1BuHQ7CR
— Andrea Mazzalai (@icebergfinanza) March 19, 2021
Il prossimo giro fermare il dollaro sarà come cercare di fermare le crepe di una diga ficcando le dita nei buchi.
Si se va bene a settembre, nel lungo termine siamo tutti morti, compreso l’euro!
Ci vediamo la prossima settimana con Machiavelli, la Grande Illusione!
Ricordo a tutti coloro che avessero bisogno, che ICEBERGFINANZA è anche consulenza a 360 gradi, in mezzo a questa tempesta perfetta.
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