COMA PROFONDO!

In medicina si definisce coma un profondo stato di incoscienza che può essere provocato da intossicazioni, alterazioni del metabolismo o danni e malattie del sistema nervoso centrale, fra tutte, le più comuni cause di coma sono le alterazioni del metabolismo.

E’ cambiato totalmente il metabolismo dell’ inflazione “core”, a tal punto che ormai qualsiasi pressione inflazionistica di natura storica, non riesce a far salire la pressione del nostro paziente?

A volte i medici possono dover indurre un coma temporaneo, artificiale appunto, per mezzo di farmaci, per ridurre l’edema cerebrale dopo un danno subito. Il paziente in stato comatoso non è capace di rispondere né agli stimoli verbali, né a quelli dolorosi, perde insomma le sue funzioni cognitive e la consapevolezza dell’ambiente intorno a sé, ma mantiene il ciclo di sonno e veglia e può avere dei movimenti spontanei e aprire gli occhi se stimolato.

Se qualcuno crede che prima o poi, con aumenti di una certa sensibilità come il +4,1% alla produzione e il 2,6 % al consumo, il paziente inflazione “core” non apra gli occhi sottoposto ad un tale stimolo, ben in questo caso vive realmente in uno stato comatoso artificiale.

Un rialzo dei prezzi al consumo del 0,7% e alla produzione del 0,9%, al tasso più forte da circa due anni, viene sistematicamente depurato dalle componenti volatili dei prezzi energetici ed alimentari per presentare un anemico 0,1%.

Che importa se la produzione è anemica, se la fiducia, volatile, del consumatore piomba a 83,3 e tutto ad un tratto torna di moda!

Potenza della volatilità dell’animo umano o potenza di una leva nascosta?

Esiste tuttora la correlazione tra le componenti energetiche e l’inflazione e ….se la componente core specialmente in Europa è sempre stata sotto controllo a che serve l’aumento dei tassi di fronte ad un’inflazione di tipo “importata” visto che la stretta creditizia non può avere nessun effetto diretto sul prezzo delle materie prime?

Non vi è stato ancora il trasferimento dei maggiori costi delle materie prime ai prodotti finali oppure le aziende hanno oggi una struttura efficiente tale che consente di diluire questi aumenti grazie ad esempio ad un  minor costo della manodopera ( effetto outsourcing e onda deflazionistica del mercato del lavoro dei paesi dell’Est europeo e asiatici) o la capacità di mettere in atto economie di scala che permettono di presentare prodotti finali competitivi.

L’Agenzia Internazionale per l’Energia, AIE è preoccupata per le corte a rischio, ma l’ultima volta non si è limitata a lanciare il solito allarme, quando cambia il tempo, ma questa volta ha fatto una lunga lista di squilibri strutturali.

Aumento della domanda raddoppiato, rispetto allo scorso anno con i paesi non Opec che stanno producendo meno del previsto, scorte in vista della stagione estiva ai minimi degli ultimi anni con il rischio di una nuova tensione sui prezzi che questa volta proietterà i prezzi verso 80 dollari al barile.

Se poi vogliamo incominciare a prendere considerazione degli elementi strutturali, il collo di bottiglia della raffinazione e le riserve provate di greggio nel mondo in continua riduzione sono elementi che assumono carattere irreversibile. Ecco perché ormai stà nascendo la nuova economia delle energie alternative, rinnovabili.

In un articolo sul Washington.post.com secondo l’economista principale di Economy.com. Moody, Zandi, mentre i mercati finanziari amano che l’inflazione di fondo sia addomesticata, l’americano medio vede aumentare velocemente i costi dei generi alimentari e la benzina che supera i 3 dollari al gallone, facendo si che l’inflazione percepita sia decisamente più alta.

Un altro articolo testimone della realtà di ogni giorno, di coloro che devono fare i conti con i prezzi aumentati e i loro stipendi stabili loro troverete al seguente indirizzo:” Rising.food.prices take a bigger paycheck bite”.

E che dire dell’Europa, della vecchia Italia dove ormai all’inflazione hanno staccato la spina, si viaggia ormai intorno all’1,5% e la BCE non passa giorno che minacci una nuovo aumento di tasso, che ricordi la sua politica accomodante, la sua persistente attenzione alle prospettive dell’inflazione!

In ogni parte del mondo le spinte inflative sono irrimediabilmente in azione, dai paesi emergenti alle “vecchie” economie tranne nella terra del Sol Levante che ormai da tempo immemorabile, per inefficienza conosce una deflazione strutturale.

Paese quello giapponese che fa sembrare uno scherzo le vecchie svalutazioni della lira e al tempo stesso un gioco da ragazzi il guinzaglio a cui è sottoposto lo yen. Ormai siamo al raddoppio in meno di sette anni dell’euro nei confronti dello yen con differenziali sui tassi che non richiamano le realtà economiche ma che ricordano a tutti che questo è il “Paese dei Balocchi” dove chiunque voglia può indebitarsi per partecipare al “carrytrade game”.

Inflazione che tanto per non andare lontani dal Giappone, ha costretto la banca centrale neozelandese ad aumentare i tassi sino all’8 % ricordando a tutti coloro che vivono di coma artificiale indotto, che le aspettative di inflazione portano con se il ricordo degli anni ’70 dell’inflazione dalle mille vite, vitale e inesorabile che determinò un periodo di crescita travagliata.

Ma questa ormai è una sensazione di stato comatoso artificiale che pervade tutti  i paesi del mondo, dove ormai l’erosione del potere di acquisto è strutturale, dove l’indebitamento assume carattere virtuoso e dove le spinte e le rivendicazioni salariali vengono tenute a bada con la minaccia di aumenti di tasso che servono principalmente non ha combattere l’inflazione anemica dichiarata, ma il mare di liquidità dove navigano indisturbati i principali attori dei mercati finanziari.

Per chiunque fosse interessato a conoscere un po di storia, storia dell’inflazione e della deflazione in America consiglio questi due post a firma Jordan_Roy_Byrne  dal titolo “  “_THE_AMERICAN_INFLATION_”.

Inoltre per cercare di comprendere i vari interrogativi che l’inflazione e le sue variabili portano con se, troverete alcune risposte in questo post riassuntivo dal titolo CONFUSED_ABOUT_INFLATION?

In un precedente post Vi ricordai come La tachicardia secondo la medicina consiste in una aritmia cardiaca determinata dalla stimolazione anomala  di un centro particolare che genera impulsi ed improvvisamente assume il comando del ritmo cardiaco per un tempo più o meno lungo.
 
Si dice che l’inizio della tachicardia non è mai improvviso, ma se non deriva da condizioni patologiche od assunzione di sostanze stupefacenti occorre prendere in considerazione che essa sia dovuta ad uno stato ansiogeno.

Accadde spesso in chi soffre di attacchi di panico, spaventando la persona, che la interpreta come un imminente attacco cardiaco, con conseguente attivazione del sistema ansiogeno.

Bene, quale migliore rappresentazione della realtà attuale dei mercati poteva essere applicata per descrivere un rituale che si compie ogni volta che il mercato è in attesa della diffusione dei dati relativi all’inflazione ed in maniera particolare a quella cosiddetta “core” ed ogni qualvolta i governatori delle banche centrali fanno qualche accenno alle prospettive inflazionistiche.

Oggi e domani in rapida successione verranno comunicati ai mercati i dati relativi ai prezzi alla produzione PPI e quelli al consumo CPI ovviamente con il tanto caro e amato “core”.

Vediamo se le spinte alimentari ed energetiche non si stanno trasferendo lentamente al resto dell’economia americana.

Comunque vada sarà un successo!

Concludo con il riferimento ad un articolo apparso su Economist’s View, un blog accademico che in sostanza riprende quello che è un mio cavallo di battaglia, ovvero il pericolo che riconduce all’inflazione che proviene dal mare di liquidità che sommerge i mercati globali, il pericolo che riconduce all’allegra gestione dei derivati e alla creazione di strumenti finanziari al limite della pazzia umana, al pericolo che un giorno all’improvviso questa dispersione del rischio si concentri nella consapevolezza che nulla è per sempre, che nessuno conosce le cause di una concentrazione del rischio, della liquidità e che ogni utilizzo esponenziale di una risorsa porta con sé l’inevitabile esaurimento.

Come dice l’articolo_in_questione , in passato le grandi crisi come il LTCM, l’ENRON o in ultima istanza l’hedge fund AMARANT portano delle ondulazioni macroeconomiche che sono la prova di come le innovazioni finanziarie si propagano attraverso il sistema. Tuttavia e qui arriviamo al mio cavallo di battaglia, la conclusione è che quando tutti gli occhi degli operatori sono rivolti alle quotazioni, alle borse in genere, allora i futuri sviluppi macroeconomici determineranno improvvise ondate di contrazioni economiche che porteranno inevitabilmente alla recessione.

In sintesi non sarà più un crollo della borsa, come avvenne nella Grande Depressione ha determinare un cambiamento nell’economia, ma l’economia stessa e le sue variabili macroeconomiche determineranno il futuro dei mercati.

“ Una politica monetaria accomodante e una congiuntura storica che non sembra produrre inflazione, condurranno ad un’inflazione dei prezzi dei beni e al deterioramento della qualità del credito. Ad un certo punto, la Banca Centrale dovrà passare uno straccio sulla liquidità o stare a guardare l’inflazione che svolge il lavoro”

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