CASTELLI DI ILLUSIONI DERIVATE!

Come scrissi lo scorso dicembre, … La storia del secolo scorso e quella del primo decennio del nuovo secolo, sembrano sussurrare il fallimento della politica monetaria.

Come direbbe oggi il J.K.Galbraith, uno dei più grandi economisti del secolo scorso, capace di una ironia, tagliente come una lametta…

"(…) La perniciosa inutilità della politica monetaria e i rischi che derivano dal fare affidamento su di essa,” sono un’evidenza empirica aggiungo io. “Dopo la prima guerra mondiale ha aggravato sia il boom sia la depressione. Negli anni Venti ha favorito le grandi speculazioni in borsa, durante la Grande Depressione è fallita come strumento di espansione economica. Quando invece, durante la seconda guerra mondiale e negli anni buoni ad essa seguiti, essa è stata relegata a un ruolo di secondario rilievo, l’economia a parere generale è andata molto meglio. L’averla riesumata come strumento importante della gestione economica alla fine degli anni Sessanta e all’inizio degli anni Settanta è servito solo ad affiancare a una pesante inflazione una grave recessione." 

WASHINGTON(MF-DJ)–La Sec sta investigando sul ruolo delle banche americane, in primis di Goldman Sachs, che hanno effettuato operazioni di swap su valute con la Grecia. Lo ha dichiarato il presidente della Federal Reserve Ben Bernanke davanti alla Commissione finanziaria del Senato americano. Bernanke ha parlato inoltre dei credit default swap, sostenendo che si tratta di utili strumenti finanziari a fini di hedging, che possono pero’ essere "controproducenti" se impiegati per destabilizzare un Paese o una societa’".

Sono ormai due anni che evidenzio come i CDS combinati con le vendite allo scoperto siano armi di destabilizzazione democratica in grado di distruggere la vita degli individui continuando ad essere preso come un folle illusionario. Sembra quasi che dobbiamo assistere alla disintegrazione del sistema prima che qualche illuminato accademico si decida a lasciar perdere le sue manie fondamentaliste di autoregolamentazione dei mercati. Ecco perché l indipendenza culturale e mentale di un determinato mondo dei blogger aiuta la consapevolezza di fronte a ciò che la verità ufficiale non può dire o non vuole dire, che si tratti di istituzioni o di media.

Certo che la SEC tra AIG e GRECIA, ne ha di indagini da fare, senza dimenticare quelle relative a tutte le relazioni tra agenzie di rating e istituzioni finanziarie, nell’esecuzione della più imponente centrale nucleare della storia finanziaria, CDO o CDS che siano! Sono ormai anni che la speculazione e il turbocapitalismo,  destabilizzano le democrazie, assaltando  imprese e stati sovrani, ma da quale mondo proviene il signor Bernanke, grande studioso della Grande Depressione. Il neo liberismo, la teoria dei mercati efficienti, ancora oggi sta lasciando il suo marchio indelebile, sulla storia, ci sta accompagnando verso una possibile nuova Grande Depressione, anche se per milioni di individui ci siamo già immersi.

Ritornando per un istante al post THE WORLD’S BIGGEST DEBTOR NATIONS: PER NOI UNA PICCOLA BUONA novella, date un’occhiata a come la cosidetta "mano di dio" interpreta la situazione del nostro paese:

MILANO (MF-DJ)–"Lo stato dei conti pubblici italiani ispira fiducia". Il deficit "e’ attorno al 5% del Pil, molto inferiore a quello dei Paesi considerati a rischio. Inoltre gran parte del deficit e’ strutturale e non legato alla crisi. Se si guarda alle proiezioni sul debito di lungo termine, Italia e Germania sono gli unici due Paesi che hanno mostrato valori pressoche’ inalterati nonostante la recessione".

Il giudizio sul bilancio statale e’ di Natacha Valla, executive director del team di economisti europei di Goldman Sachs. In questa intervista a MF-Milano Finanza Valla spiega che "l’Italia parte da uno stock di debito elevato. Tuttavia il profilo delle scadenze e’ favorevole e il trend delle nuove emissioni e’ in discesa. Oggi i rifinanziamenti hanno un valore che supera il 10% del Pil, che pero’ scendera’ al 4% nel 2014". La manager comunque precisa che "non c’e’ dubbio che, nonostante il controllo del deficit, l’Italia deve comunque intervenire per ridurre il debito, che sara’ appesantito anche dal fattore demografico".

Un’ obiettivo, a detta di Valla, puo’ essere "una discesa del debito sotto il 100% del Pil in 15 anni". La priorita’ "e’ agire sulla spesa. Il grande punto di incertezza e’ la capacita’ dell’Italia di razionalizzare la spesa pubblica"

Nulla di cui esaltarsi sia chiaro, ma qualche santo in paradiso, ( esplicitamente scritto in minuscolo ) sembriamo averlo!

Ho ascoltato con tenerezza il discorso di Bernanke in relazione al potenziale esplosivo del mercato immobiliare commerciale che non mancherà di mettere pressione alle banche regionali, alle piccole e medie istituzioni finanziarie, che non potendo ambire alla grande orgia immobiliare residenziale, si erano precipitate sull’ "occasione" commerciale.

Anche in questo caso come per il mercato residenziale è evidente la totale sottovalutazione del fenomeno CRE, la assoluta ed incrollabile fede nella solidità del sistema fianziario americano condivisa più volte da Bernanke, negli ultimi anni della Grande Crisi. Eppure sono oltre due anni che parlo, del rischio di una esplosione del mercato immobiliare commerciale e nulla è stato fatto al riguardo, nulla, se non continuare ad acquistare titoli tossici e sostenere le nuove emissioni di titoli CMBS, quando ormai tutto era compiuto.

Dopo oltre tre anni di depressione immobiliare, la proposta dell’amministrazione americana, del dipartimento del Tesoro,  di "vietare" i pignoramenti prima di essere stati vagliati e quindi respinti dal programma HAMP, relativo alla sostenibilità o meno di un mutuo, con rifinanziamenti adeguati, assume il sapore di una autentica beffa. Non era possibile farlo prima?

Abbiamo messo il bisturi, nelle mani del "medico" che ha letteralmente sbagliato tutte le diagnosi della madre di tutte le crisi. Diagnosi errate….cure miracolose!

Come sottolineò Stephen Roach… È come attribuire a un medico responsabile di un errore nella diagnosi il merito di aver inventato una cura miracolosa. Forse il paziente ha bisogno di un nuovo medico.

Come ci ricorda Walter Riolfi, sul Sole24Ore,  in fondo ai mercati interessa che il buon Bernanke, continui a tenere bassi i tassi di interesse ad oltranza e assecondando le esigenze della stella polare dell’economia, della nostra intera esistenza, Wall Street:

Come per lunghi anni Wall Street fu innamorata di Alan Greenspan, allo stesso modo ama adesso Ben Bernanke. La ragione di tanta passione sta in una cosa sola: i tassi d’interesse che devono restare a zero. Le parole più affettuose verso il presidente della Fed si sono sentite ieri da Jim Cramer, prototipo dell’uomo di borsa, per il quale l’economia e l’essenza stessa del capitalismo si misurano con il metro di Wall Street. Perché i tassi devono restare bassi? Perché Bernanke sa bene che così si creano posti di lavoro, risponde Cramer nei panni del filantropo: quando lo sa bene che di tutti i soldi elargiti finora dalla Fed hanno beneficiato solo le banche per le loro attività speculative e i mercati finanziari. Bernanke, uno che nell’estate 2008 «non aveva capito niente», perché non tagliava a sufficienza i Fed Funds, è ora un uomo «troppo bravo» per una città di «politicanti» come Washington. Non c’è che l’S&P per misurare tutta questa bravura. (W.R.)

Mentre in giro per il mondo, si sta cercando di escogitare un nuovo metodo per caricare  un candelotto di dinamite senza che la polvere ti esploda in faccia, la deflazione continua a fare il suo corso, confermata dagli aggregati monetari, dove secondo la BCE, i prestiti al settore privato a gennaio sono diminuiti di un sensibile 0,6 % rispetto al 0,1 % del mese precedente. Se qualcuno si illude che sia solo un problema di mancanza di acqua alla fonte, prenda pure in considerazione il fatto che la fobia per il credito, tiene lontana il cavallo dalla fonte.

E’ il "deleveraging" bellezza, la "debt deflation", deflazione da debito e tu non ci puoi fare niente, niente! E’ l’immenso boomerang del debito, che sta fendendo la sua traiettoria di ritorno, un processo inevitabile. Ecco quindi il senso dell’ultima nostra dettagliata analisi, dal titolo " ARCHIMEDE:LA LEGGENDA DELLA LEVA FINANZIARIA " un processo di deleveraging empiricamente ineccepibile a disposizione di tutti coloro che vorranno liberamente contribuire ad Icebergfinanza.

Puntuale come un orologio svizzero, inoltre Bernanke, ha sottolineato come le richieste di sussidi di disoccupazione uscite ieri, terribilmente premonitrici, siano in parte dovute alle tempeste di neve come va dicendo Icebergfinanza dall’inizio settimana. Ma la dinamica è molto più profonda e strutturale di quello che l’illusione accademica voglia far credere, anche se le recenti dichiarazioni , di Sandra Pianalto, governatrice della Fed di Cleveland, traboccano di un pessimismo…ops, realismo impressionante.

L’attuale livello della media di sussidi di disoccupazione a quattro settimane è compatibile con una perdita superiore alle 100.000 anime per il prossimo rilascio dei dati sul mercato del lavoro, per il mese di febbraio, compatibilmente con l’ampia flessibilità e inattendibilità dei dati in prima uscita comunicati dal BLS. ORIZZONTE OCCUPAZIONE

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