FORREST GUMP….. RIASPETTANDO GODOT!

Mi è sempre piaciuto Forrest Gump quel suo misto di innocenza e presunta stupidità che nella sua semplicità ci fa comprendere che dall’intelligenza non deriva conseguentemente saggezza.

Il mio pensiero non può che andare alla madre di tutte le crisi finanziarie ed economiche della storia e all’oceano di intelligenza accademica e sapienza finanziaria che ha origine dal cosidetto "Pensiero Unico" una sorta di presunta egemonia culturale del neoliberismo sulla società moderna che nulla ha a che vedere con la saggezza.

" Nel processo di liberazione dal passato possiamo essere divenuti schiavi di una nuova religione, di un credo che è altrettanto implacabile, limitante ed arbitrario quanto quello antico……" 

……nella illuminante versione del premio Nobel all’economia Kenneth Arrow, schiavi del pensiero unico!

In passato abbiamo già visto come la più famosa opera di Samuel Beckett, Aspettando Godot, viene considerata come una delle più rappresentative del cosidetto " teatro dell’assurdo " il tutto apparentemente senza senso e senza scopo il " teatro dell’assurdo ", ecco la rappresentazione ideale di questa crisi, il protagonista è assente, la trasparenza e la consapevolezza hanno  dato un appuntamento ai mercati, un appuntamento di cui nessuno conosce l’ora o il luogo, ma essi credono che prima o poi arriverà.

Prosegue Arrow " Le nostre vite abbondano di numeri, ma a volte ci dimentichiamo che i numeri sono soltanto strumenti. Pur non avendo un’anima, possono diventare dei feticci. Molte decisioni cruciali sono prese dai computer, strani congegni che divorano numeri, come mostri voraci, e che chiedono di essere nutriti con quantità sempre maggiori di cifre da masticare, digerire e risputare."

Mark Twan celebre scrittore americano diceva che di solito la gente usa le statistiche come un ubriaco i lampioni, più per sostegno che per illuminazione!

Ebbene all’improvviso oggi la consapevolezza ha avvolto il terpore dei mercati, l’improvvisa consapevolezza che il mercato del lavoro è in un vicolo cieco!

Nel sostegno di un lampione determinato dalla salita oltre il fatidico 50 % dell’indice ISM non manifacturing, inizialmente l’illuminazione di un sottoindice occupazionale in continua contrazione rafforzava la sensazione di uno spirito di vino dei mercati!

Sarò sintetico, questa qui sotto è la realtà per un settore quello dei servizi che conta per oltre l’80 % dell’occupazione americana.

Employment activity in the non-manufacturing sector contracted in August for the seventh time in the last eight months. ISM’s Non-Manufacturing Employment Index for August registered 45.4 percent. This reflects a decrease of 1.7 percentage points when compared to the 47.1 percent registered in July. Six industries reported increased employment, 10 industries reported a decrease, and two industries indicated employment is unchanged from July. Comments from respondents include: "Cutting back for an expected slow/sluggish fourth quarter"; "Hiring freeze for all but essential positions"; and "We have experienced dismissals and retirements without replacements."

Domani riaspettiamo Godot, ovvero la leggenda del CES/NET_B/D_Model che ormai non ha più bisogno di presentazioni, un modello che lo stesso BLS definisce non in grado di evidenziare le svolte del ciclo economico, un modello virtuale che aggiunge e sottrae posti di lavoro sulla base di una deduzione di aristoteliana memoria, modello stagionale/statistico per eccellenza.

Per coloro che si affacciano nell’oceano di Icebergfinanza per la prima volta, consiglio di visitare il tag sul mercato_del_lavoro oppure cercare su Google nella versione italiana digitando semplicemente Ces/Net/Birth/Death/Model!

Ho letto qua e la che la media a quattro settimane delle richieste di disoccupazione è scesa e quindi è un buon segnale, peccato che nessuno noti che nelle ultime settimane era in corso un "distorsione" statistica causata da una legge che proponeva di allungare le settimane di diritto ai sussidi di disoccupazione e che secondo Brad Delong la regola empirica dice che se la durata media della disoccupazione aumenta di un quarto l’aumento della durata dei sussidi, l’aumento a 13 settimane dovrebbe aumentare la durata media di 3 settimane, il che significa in sostanza un 0,6 % da aggiungere al tasso di disoccupazione complessivo. Qualunque cosa accadda dice Brad, tre sorprese ci attendono il 2 agosto, il 5 settembre e il 4 ottobre e domani ne avremo la conferma CES/NET permettendo! 

Quindi l’effetto si ripercuote sulla media a quattro settimane riducendola ma il problema è che nel frattempo i sussidi riprendono ad aumentare dopo alcune settimane di apparente discesa,

Signori, siamo in una recessione, non mentale come sostengono coloro che avrebbero bisogno di un diluvio universale per le loro menti, ma una recessione denominata NBER National Bureau Economics Research …….La recessione è un calo significativo dell’attività economica diffusa in tutta l’economia, della durata di più di due mesi, normalmente visibile nei dati del PIL, in termini reali, reddito, occupazione, produzione industriale, vendite al dettaglio "

L’occupazione ormai denuncia recessione, il PIL reale e sottolineo reale è in recessione, il GDI ovvero i redditi della nazione urlano recessione, i consumi sono sulla strada della recessione e la produzione si avvia verso la fine della sua illusione! E purtroppo siamo solo all’inizio, è in corso la madre di tutte le crisi finanziarie della storia, crisi immobiliare, crisi finanziaria, crisi economica e possibile shock petrolifero determinato da fattori geopolitici non potranno che approfondire questa recessione!

Questi sono fatti, il resto soltanto chiacchere dai porti degli oceani finanziari!

Gli " ubriachi " che si sostengono ai lampioni delle statistiche dei porti , abbondano!

Tra  le righe i governatori delle varie Fed regionali esprimono sempre maggiori preoccupazioni come ad esempio Yanet Yellen della Fed di San Francisco……

….. Last summer, a precipitous slide in house prices triggered a crisis in financial markets and a credit crunch that is making it hard for consumers and some firms to borrow. These developments are ongoing and perhaps deepening , as banks and other financial intermediaries are continuing to delever by scaling back their balance sheets and shrinking their lending activity. Indeed, some sources of funding have completely dried up. In effetti, alcune fonti di finanziamento hanno completamente prosciugato. In the face of these developments, firms and consumers have also been pulling back, causing unemployment to rise. ( sottolineatura aggiunta )

La Yanet osserva come la favola dei rimborsi fiscali, quella delle esportazioni, unitamente all’aggravarsi della crisi finanziaria ed immobiliare unitamente alla disoccupazione saranno un freno non indifferente alla crescita economica dell’ultima parte dell’anno, mentre Fisher della Fed di Dallas prevede una lunga dinamica per il mercato immobiliare e la ripresa dell’economia non prima del 2009!

L’ultimo dato relativo alle esportazioni nell’ ISM non manifacturing ci racconta che la favola delle esportazioni volge al termine inesorabilmente e che vi sarà un sostegno ridotto PIL ( Per Illusi Longevi ) negli ultimi trimestri come evidenziato qui sotto!

Detto questo non resta che dare una rapida sbirciatina ai dati diffusi dalla ADP Automatic Data Processing, dati a cui non ho mai dato eccessiva rilevanza visto la notevole discordanza con la realtà e tantomeno comincerò a farlo ora che segnalano la perdita di 33.000 unità, dopo una revisione negativa da + 9000 a soli + 1000!

Segnalo solo il ventunesimo mese consecutivo di declino dell’occupazione edilizia e quello a singhiozzo del settore financial, vera anomalia dei dati ADP!

Tornando per un attimo al mercato immobiliare vorrei segnalare alcune considerazioni di Robert Shiller ideatore dell’indice Case/Shiller che sottolinea come ilo calo del valore delle abitazioni potrebbe essere maggiore di quello verificatosi nella Grande Depressione!

Shiller sottolinea che non si può affatto escludere una discesa oltre il 30 %, vi sono circa 10 milioni di abitazioni la cui ipoteca è superiore al valore della casa stessa, influendo su uno dei motori contemporanei della spesa privata, i consumi e come sottolinea in un commento un nostro caro lettore …….

"E’ da molto che seguo con interesse e molto piacere (non le dico quanto) le sue analisi sul mercato immobiliare USA. Con questo commento vorrei esprimere la mia opinione sul mercato immobiliare in generale e in particolare su quello Italiano. Sono più di 50 anni che lavoro e frequento il settore immobiliare e quando leggo che fra qualche mese dovrebbe riprendersi mi viene da ridere, non mi è possibile dimostrare la mia opinione con grafici e tabelle ma solamente in base all’esperienza, ma vi garantisco che l’immobiliare ha dei cicli molto lunghi direi dei cicli "decennali".
Tutto il resto è quasi fantasia. A risentirci fra qualche anno.  SD

50 di esperienza nel settore confermano la bontà delle analisi di Icebergfinanza sul mercato immobiliare e se anche per il nostro paese non saranno lacrime e sangue, possiamo senza dubbio affermare che le lacrime non mancheranno anche se la dinamica deflattiva di un mercato immobiliare non è generalizzabile, troppo caratteristiche differenti lo contraddistinguono come ad esempio l’assenza del fenomeno subprime nelle dimensioni americane!

Il mercato immobiliare è uno dei mercati più illiquidi del sistema, vetustà dell’immobile, posizione, composizione, morfologia del territorio e una miriade di altri fattori lo contraddistinguono, ma non vi è alcun dubbio che i prezzi scenderanno senza per questo crollare nelle dimensioni dei mercati americano, inglese, irlandese, spagnolo e australiano!

…….anche Shiller sottolinea come  …The current hopeful consensus — that house prices will bottom soon and then begin to recover — is most likely a dream. Housing markets don’t usually have "V-shaped" recoveries. And even if house prices stabilize in nominal terms, after adjusting for inflation, most homeowners will continue to lose money. 

Cambiando discorso, assume rilevanza futura la notizia che la Banca centrale europea avvierà un giro di vite ai criteri con cui fornisce liquidità alle banche accettando in garanzia collaterali non garantiti o creativamente strutturati.

Il tutto in vigore dal febbraio 2009 per non far esplodere ancor di più la crisi, le nuove regole non renderanno più difficile l’accesso alla liquidità ma si sa che la creatività finanziaria ha utilizzato negli ultimi tempi prodotti strutturati per accedere alle "finestre" delle banche centrali, prodotti strutturati riempiti della peggiore immondizia finanziaria in circolazione. Uno scarto di garanzia del 12 % sugli ABS ovvero titoli garantiti da sottostanti crediti ipotecari che sale ad oltre il 16 % per quelli che viaggiano nel secondo e terzo livello!

Finalmente le emissioni dei velieri fantasma ovvero SIV CONDUITS & SIVE LITES non potranno più emettere collaterali presentati dalla "casa madre" ovvero quell’istituzione finanziaria che di fatto controlla il veicolo finanziario. FT

Voi tutti sapete la bomba innescata del secondo e terzo livello dei bilanci contabili delle istituzioni finanziarie, a fine mese scadranno milioni di obbligazioni della coppia Freddie & Fannie ed entro fine anno numerosi saranno gli istituti che dovranno rifinanziare il loro debito!

La "cattiva abitudine" di modificare in corso d’opera le regole, vedi regole contabili FASB, lasciare alla discrezionalità, posticipare l’assunzione di responsabilità sembra essere figlia del panico di questo tempo, la creazione di " Bad Company " dove stivare tutti gli asset-rifiuti di questa crisi come ad esempio sta facendo Lehman Brothers e in una differente ma occulta versione la vicenda Alitalia è una pratica che diffonde l’ennesimo rischio morale di un sistema dove tutto è permesso dalla creatività contabile!

A proposito di ALITALIA vi consiglio di leggere queste due opinioni apparse sul sito della la voce dal titolo Alitalia chi ha perso la scommessa e Un decollo che sfida le leggi riassumono qua e la, la mia opinione e per quanto riguarda la pratica di posticipare l’assunzione di responsabilità non dimenticate di leggere questo post di Paolo  "il Grillo Parlante " della Finanza Italiana dal titolo Alla_ricerca_del "Tessoro"_delle_Generali 

Riaspettando Godot, la trasparenza nei mercati e la realtà del mercato occupazionale americano ………..