IN UN SOLO ISTANTE, TUTTO E IL CONTRARIO DI TUTTO!

In un solo istante, tutto e il contrario di tutto! Una luce accecante, un dato folgorante che all’improvviso illumina la lunga notte!

Più 110.000 non farm payrolls!

Fù vera gloria?! Ai posteri l’ardua sentenza!

Dopo aver comunicato una caduta di 4000 posti di lavoro in agosto la puntuale revisione del BLS rivede al rialzo a 89.000 i non farm payrolls.

Cosi scrissi in mattinata:

 " Alcuni analisti hanno sostenuto che questo dato principalmente riferito al settore istruzione ha carattere stagionale, ma è quantomeno singolare che vengano licenziati insegnanti il mese prima dell’inizio della stagione scolastica. "

E puntuale è arrivata la  revisione del BLS che vede il dato relativo al settore governativo passare da meno 28.000 a più 57.000 per un totale di complessivi 85.000 nuovi posti di lavoro. Hanno riassunto tutti, nessuno escluso!

Le revisioni in aumento dei mesi di agosto e settembre si concentrano nel settore pubblico con + 113.000 posti dovuti a principalmente ad assunzioni nella scuola.

Prendendo per buoni gli ultimi dati abbiamo una media di 90.000 assunti negli ultimi quattro mesi rispetto ai 147.000 dei primi cinque mesi dell’anno che come ci anticipa la revisione annuale saranno rivisti al ribasso.

Ad una prima analisi non sembra affatto che il settore terziario goda di buona salute.

Inoltre il dato di luglio rivisto precedentemente al ribasso, torna a salire da 68000 a 93000. Nel frattempo il ritorno della forza lavoro torna a salire determinando l’aumento del tasso di disoccupazione tornato al 4,7%. Nel 2006 l’aumento medio era di 186.000 e se la tendenza si vede dal mattino……

Questi sono dati oggettivi che parlano da soli, non c’è che dire con la metodologia di rilevazione del BLS sembra di stare sulle montagne russe.

Tutto e il contrario di tutto!

Forse ora comprendo la parole di William Poole, della FED di Saint Louis, quando invitava a non dare troppo credito ai dati dell’occupazione di agosto per contare su una ulteriore riduzione dei tassi.

Non resta quindi che riportare oggettivamente i dati principali di questa tornata occupazionale:

a)   110.000 nuovi posti di lavoro e tasso al 4,7 %

 
b)   revisioni dei dati precedenti da – 4000 a + 89000 e da + 68000 a + 93000

c)   Household Survey Data: quasi 1,3 milioni di individui a disposizione che hanno cercato lavoro nei 12 mesi precedenti ma che non sono stati conteggiati in quanto non alla ricerca di un lavoro nei 4 mesi precedenti all’indagine. 276000 operai scoraggiati che non hanno cercato lavoro in quanto non fiduciosi in un esito positivo sulla reale disponibilità e 1000000 che non hanno cercato lavoro nei 4 mesi antecedenti per responsabilità familiari e impegni legati alla scuola.

Vorrei ora, per un attimo lasciare perdere il commento relativo alle singole voci e focalizzare la vostra attenzione sulla revisione preliminare annuale della BASE che verrà pubblicata in via definitiva il 1 febbraio 2008.

Sorprendente ed allo stesso tempo naturale la reazione dei mercati e perlomeno sconcertante l’impostazione data dai media alle notizie dimenticando completamente il preliminare della revisione annuale.

La revisione viene fatta in base ai conteggi completi di occupazione sulla base delle assicurazioni contro la disoccupazione che i datori di lavoro sono tenuti ad archiviare entro il mese di marzo.

Il risultato finale comporta una revisione al ribasso di ben 297.000 posti di lavoro, concentrati sul settore manifatturiero (- 116.000 ) sulle attività finanziarie ( – 109.000 ) e sull’industria dello svago e turismo ( – 111.000 ) ripeto 297.000 posti di lavoro in meno.

Ricordo inoltre che l’influenza della metodologia BIRTH/DEATH anno su anno a settembre, famosa per la sua inaffidabilità nel rilevare il numero di occupati è vicina al 70 %. Date un’occhiata al sito del BLS a proposito della suddetta metodologia e vedrete che in futuro avremo delle sorprese clamorose.

Lo so che qualcuno dirà che sono fissato con la storia della recessione ma credetemi a breve farò un post con un riassunto di tutti i grafici che la chiamano in causa!

Intanto vi lascio in compagnia di alcuni siti e blog che formulano le loro aspettative e i loro commenti su questa ultima tornata di dati dell’occupazione americana.

FROM_CHRIS_PUPLAVA

Thanks to Moody’s_Economy.com

From_BIG_PICTURE una panoramica condita di scetticismo sui nuovi dati del BLS.

Dedicato_a_tutti_coloro,  che credono nella fine di un incubo di mezza estate.

A confermare la mia visione di una metodologia alquanto inefficace prodotta dal Bureau of Labor Statistics vi è inoltre uno dei maggiori commentatori, Floyd Norris, the chief financial correspondent of The New York Times and The International Herald Tribune, covers the world of finance and economics.

Secondo FLOYD_NORRIS la parte più interessante del rapporto del BLS è la revisione annuale dal marzo 2006 al marzo di quest’anno secondo il quale avrebbe esagerato la creazione di posti di lavoro di 297.000 unità.

"The employment numbers come from a survey of employers, but the numbers put out by the government are not what the survey found. Instead, the statisticians add a fudge factor, to account for jobs created by new companies that the government does not know about, less those lost when employers went out of business and did not respond to the survey.

In the 12 months through March, that fudge factor added 1,073,000 jobs to the total reported. The government now thinks that about a quarter of those jobs did not exist. "

Inoltre Norris rimarca il fatto che……

"Since March, the fudge factor has added 839,000 jobs to the total. And the total increase it has reported, before seasonal adjustment, is 1,709,000.

What all this means is that a significant part of the employment gains this year came from the fudge factor, or the birth-death model, as the government prefers to call it.

Of those 839,000 jobs added, 150,000 were in the construction industry. Anybody want to bet that the number of jobs created by new construction companies, less those lost from failed builders, is that high? Anybody want to bet it is positive?"

Qualcuno desidera scommettere sul fatto che questo in atto è solo l’inizio di un trend che vede l’occupazione scendere in contemporanea con una crescita recessiva che porterà presto alla recessione che nessuno vede all’orizzonte?

Questo è secondo il sottoscritto uno splendido post completo e a 360° sull’ultimo rilascio dei non farm payrolls scritto da MICHAEL_SHEDHLOCK che si riassume cosi:

Details

• Health care employment continued to expand in September (33,000), with job gains in ambulatory services and in hospitals. Over the year, health care added 396,000 jobs.
• Employment in social assistance increased by 12,000 in September and by 98,000 over the year.
• Employment in food services and drinking places increased by 25,000 in September. This industry has added 355,000 jobs over the year.
• Within professional and technical services, job gains occurred in September in accounting and bookkeeping services (10,000) and in management and technical consulting services (10,000).
• Job losses continued in employment services (-35,000); this industry has lost 203,000 jobs since its recent peak in December 2006.
• In retail trade, building material and garden supply stores lost 17,000 jobs over the month.
• Financial activities employment edged down in September.
• Despite a gain of 6,000 jobs in commercial banks, credit intermediation lost 12,000 jobs over the month. Since February, employment in credit intermediation has fallen by 46,000.
• Manufacturing employment decreased by 18,000 in September. Over the year, manufacturing lost 223,000 jobs.
• In construction, residential specialty trade contractors shed 15,000 jobs over the month and 160,000 since February 2006.

All in all this was a poor result but not an unmitigated disaster. 

Date un’occhiata anche a questo post sul_WSJonline :

"Despite potential tax and investment consequences, more individuals have been borrowing from their 401(k) plans or taking hardship withdrawals in recent months, some retirement-plan providers say."

Esaurita una fonte di approvigionamento se ne trova subito un’altra!

Nel frattempo il consumatore americano utilizza in maniera esponenziale la_sua_carta_di_credito con un aumento al 5,9 % di agosto per un totale di 2469 billioni di dollari in aumento dai 1974 del 2002. Ecco perchè continua la leggenda del consumatore americano.

Concludendo è ovvio che le probabilità di un prossimo taglio dei tassi sono ridotte a zero e la settimana prossima incomincia la nuova tornata delle trimestrali. Ogni lifting di bilancio si suppone benvenuto, ma se vedremo nei bilanci gli effetti globali della crisi finanziaria in corso, reale e non virtuale come le prospettive di un soft landing professate da più parti, credo che la mia previsione di una discesa sino al mese di novembre possa trovare una valida conferma.

Ormai si naviga a vista, scorgendo giorno dopo giorno un’isola che non c’è, una speranza, un’illusione che nasconde la realtà delle cose, una realtà che si vuole dimenticare.