EUROPA: IL FANTASMA DI TOM JOAD

Come i lettori di Icebergfinanza ben sanno la Storia è la principale stella polare del nostro Viaggio, chiunque dimentica il passato è destinato prima o poi a riviverlo.

BRUXELLES – Angela Merkel e’ ”molto soddisfatta” dall’accordo di questa notte:

”Il mondo si rendera’ conto che la Ue ha imparato dai suoi errori”,

…ha detto entrando al Consiglio per il secondo giorno di vertice.

Una dichiarazione da brividi, mentre in Italia il Grande Fratello è entrato in azione con la speranza ma forse l’illusione che vada oltre le apparenze ed esplori l’impressionante economia sommersa di questo Paese… « Siamo impegnati in un gioco in cui non possiamo vincere. Alcuni fallimenti sono migliori di altri, questo è tutto. da ” 1984″ di George Orwell »

Nel tempo dell’inganno universale , direbbe il buon George, dire la verità è un atto rivoluzionario.

Una sorta di fascismo finanziario sta sequestrando il nostro Paese e l’economia mondiale, lo stesso fascismo che ha sequestrato Stati Uniti d’ America e Inghilterra.

Cameron non e’ altro che l’esempio vivente di come le lobbies finanziarie muovono i fili della politica foraggiando uomini e partiti.

Non e’ cambiato nulla dai tempi di quell´esaltata di Margareth Thatcher o di Major o di Blair gli inglesi sono euroscetticiti sino al midollo da sempre abituati alla nebbia della Manica, all’ isolamento perenne in attesa che il castello di carta della loro economia crolli in una depressione economica che non risparmiera’ cio’ che resta del fantasma dell’ impero inglese.

Il glaciale professor Monti e’ riuscito nella piu’ soffisticata manovra di demolizione della classe media incominciando dalla deindicizzazione degli indifesi fornendo un’impressionante camera di rianimazione al sistema finanziario italiano vicino all’infarto. La socializzazione delle perdite e la privatizzazione dei profitti e’ arrivata anche in Italia.

Se la notizia e’ vera, sarebbe interessante chiedere al Governo per quale motivo il ministro per i Rapporti con il Parlamento, Giarda abbia dichiarato che non si dara’ corso al concordato fiscale con la Svizzera, come e’ stato fatto da Germania, Inghilterra e America, per tassare i capitali evasi invece di arrampicarsi sugli specchi della mancanza di uno stato senza piu’ diritto e chiedere un miserabile 1,5 % su capitali che si sarebbero dovuti tassare a sangue al momento dello scudo fiscale.

Nel fine settimana per tutti coloro che hanno contribuito o vorranno contribuire liberamente al nostro lavoro un’nedita analisi su “opportunita’ e rischi” del futuro del mercato obbligazionario, un’analisi dettagliata che prendera’ in considerazione alcune importantissime novita’ intervenute negli ultime settimane che probabilmente rimandano e attenuano la possibilita’ di un devastante “CREDIT CRUNCH 2012” in preparazione per l’analisi di fine anno.

Questa e’ una guerra ed in guerra tutto e’ lecito.

Abbiamo bisogno di atti rivoluzionari, un atto rivoluzionario in tempi da brividi come il fantasma di Tom Joad della canzone del grande Bruce Springsteen un fantasma ancora presente nell’America di oggi, come se sessant’anni dopo, ben poco fosse cambiato.

Dice Springsteen:  “La maggior parte delle cose che ho scritto riguarda l’America di oggi, anche se trovano le loro origini nel passato. Anche la canzone di Tom Joad non è storica, ma è sull’America degli anni ’90…”  e quella attuale aggiungo io, un’ America non molto lontana dalla condizione della classe media italiana.

Era il maggio dell’ormai lontano 2009, quando scrissi un post intitolato L’ultimo-treno nel quale evidenziai come Alan Blinder ex vice governatore della Federal Reserve,  sul New York Times condivise come il 2009 non assomigliasse affatto al 1930 ma quello che dobbiamo evitare è che il 2010 e il 2011 diventino un altro 1936.

Una incredibile crescita dell’economia tra il 1933 e il 1936 e la banca centrale americana, esamina il grande volume di riserve in eccesso accumulate dal sistema bancario ( come avviene oggi) e conclude che quella montagna di liquidità avrebbe foraggiato l’inflazione futura e quindi si mise a aspirarla. Il tutto prosegui nel 1937 attraverso una contrazione della politica monetaria.

Ma contemporaneamente Roosevelt, il presidente americano del New Deal, da un’occhiata al bilancio federale che sembrava essere enorme e conclude che è arrivato il momento di aumentare le tasse e ridurre la spesa pubblica.

Torno a rileggermi l’ultimo pezzo del mio libro nel capitolo sulla Grande Depressione e sono di nuovo brividi…

«Per secoli l’astenersi dal contrarre prestiti aveva protetto la gente dalla negligenza e dalla temerarietà nell’amministrazione della cosa pubblica. I custodi dei pubblici averi negligenti o incauti avevano spesso elaborato complicati argomenti per dimostrare che il pareggio tra entrate e uscite non era segno di virtù. L’esperienza aveva invece dimostrato che, per quanto opportuna sembrasse tale idea al momento immediato, alla lunga intervenivano le difficoltà e il disastro. Quei semplici precetti di un mondo semplice non resistettero in mezzo alle crescenti complicazioni dei primi anni Trenta. La disoccupazione di massa, in particolare, aveva alterato le regole. Gli avvenimenti avevano giocato un pessimo tiro alla gente, ma quasi nessuno tentò di affrontare il problema in modo nuovo» (John Kenneth Galbraith).

Detto questo vi lascio con uno splendido riassunto di Federico Rampini apparso su Repubblica ( senza link ) che riassume un’epoca sempre più attuale…

Quanto dell’esperienza del 1929 rischia davvero di ripetersi ottant’anni dopo? Per capire cosa si è guastato nell’economia globale nel Ventunesimo secolo, rivisitare la più grave crisi del Novecento a caccia di analogie è un esercizio rivelatore. Obama e Hoover sono ai due poli opposti nella storia degli Stati Uniti. Da una parte il giovane afroamericano portatore di una potente ventata di speranza nel cambiamento. Dall’altra un repubblicano conservatore e ultraliberista che con il suo dogmatico laissez-faire contribuì ad aggravare la crisi. Profondamente diverso è anche il contesto economico dell’insediamento.

All’Inauguration Day di Obama l’America è arrivata avendo già alle spalle un anno di recessione, stremata e angosciata, consapevole delle terribili difficoltà che il neopresidente deve affrontare per rilanciare la crescita.

Al contrario, Hoover ottant’anni fa a quest’epoca (quando mancano mesi al crollo autunnale) assapora gli ultimi fasti di un’epoca beata. All’inizio del ‘29 gli americani — con rare eccezioni di lucidità — sono ignari del disastro che incombe su di loro. È il culmine, il botto finale, nella folle e spensierata Età del Jazz: il periodo eccitante iniziato subito dopo la conclusione della Prima guerra mondiale.

Un’epoca di cui oggi si ricordano soprattutto gli eccessi, ma che incarna anche un’energia modernista, creativa, trasgressiva. Le innovazioni tecnologiche come l’automobile e l’aeroplano, la radio e il telefono, si diffondono rapidamente.

Il fiorire dell’Art Déco dà a New York e Chicago alcuni dei più bei grattacieli della storia. Nelle grandi metropoli la cultura tollerante migliora la vita delle minoranze, dai neri agli omosessuali. Le donne — almeno nei ceti benestanti — assaporano un assaggio della rivoluzione sessuale.

Fino all’autunno del crac, l’atmosfera in America è elettrizzante. Lo specchio fedele di quell’euforia è l’industria dello spettacolo. A Broadway regna con successo il musical Ziegfield Follies. Sull’altra costa la Metro Goldwyn Mayer lancia The Hollywood Revue of 1929, un kolossal-varietà con Joan Crawford e la prima versione del brano Singin’in the Rain.

Nelle librerie trionfano i romanzi popolari di Horatio Alger, scomparso un ventennio prima: è un Dickens in versione ottimista, il cantore dell’American Dream, prolifico autore di dozzine di libri la cui trama è sempre la stessa, storie di giovani poveri che attraverso il sacrificio e la forza di volontà conquistano la sicurezza della middle class.

Per l’élite colta invece quel sogno americano ha il suo interprete raffinato in Francis Scott Fitzgerald. L’autore più rappresentativo dell’Età del Jazz è sedotto dal mondo dei milionari, i suoi romanzi sono l’apoteosi di una fase di opulenza, il ritratto acuto del nuovo establishment capitalistico.

Fra tutti spicca Il Grande Gatsby, personaggio circondato da un’aureola di seduzione e di mistero, il cui arricchimento troppo veloce ricorda le parabole effimere dei giovani banchieri d’affari nella New York del terzo millennio.

Fitzgerald prova amore-odio per quella società del denaro, descrive i suoi fasti e ne coglie il decadimento morale. Nella tragedia finale del Grande Gatsby si congiungono i due elementi del sogno americano degli anni Venti: la fuga in avanti per emulare i costumi edonistici della élite dorata, e il presentimento di un disastro imminente: 

«Aveva fatto molta strada per giungere a questo prato azzurro e il suo sogno doveva essergli sembrato così vicino da non poter più sfuggire. Non sapeva che il sogno era già alle sue spalle, in quella vasta oscurità dietro la città dove i campi oscuri della repubblica si stendevano nella notte. Gatsby credeva nella luce verde, il futuro orgiastico che anno per anno indietreggia davanti a noi. C’è sfuggito allora, ma non importa: domani andremo più in fretta, allungheremo di più le braccia… e una bella mattina…».

Non è solo una ricchezza di carta, quella che regge il sistema fino alla vigilia del crac. Dietro il miracolo economico dell’America emergente c’è un modello avanzato, un’idea democratica del diritto universale al benessere.

Detroit nel 1929 supera d’un balzo la soglia di produzione di cinque milioni di autovetture: dopo la Grande Depressione bisognerà aspettare il 1953 per tornare a quel livello. Henry Ford ha una visione sociale lungimirante, crea la prima industria di massa fondata su alti salari. Un principio del fordismo è che l’operaio deve poter comprare la stessa auto che produce. Ma nel frattempo la General Motors fonda la prima “banca dell’automobile”, la Gm Acceptance Corporation, diffonde gli acquisti rateali e il germe dell’indebitamento dei consumatori. Il diritto di ogni famiglia americana ad avere l’auto e il frigorifero, la radio e il fonografo prefigura quello che ottant’anni dopo sarà il meccanismo infernale del mutuosubprime: la promessa della casa per tutti, l’illusione di una Bengodi immobiliare fondata sui debiti.

Quando Hoover pronuncia il suo discorso d’insediamento, i più avvertiti hanno già smesso di credere a una prosperità senza fine. Il finanziere newyorchese Bernard Baruch scrive: «Acquistare a rate, puntando sulla propria capacità futura di ripagare una vita migliore, può essere saggio ma può anche essere spinto all’esagerazione. Abbiamo raggiunto l’esagerazione». Joseph Kennedy, padre del futuro presidente, prima dell’estate vende tutto il suo portafoglio di azioni e tiene la ricchezza parcheggiata in liquidità.

John Kenneth Galbraith individuerà nel saggioIl grande crollo le cause strutturali del crac. Quell’elenco è terribilmente attuale.

Rileggetevi bene una per una le cause della Grande Depressione ecco perché per anni ho passato giorni e mesi ancora dal 2007 ha raccontarvi le sinistre analogia con quell’epoca, ecco perché quotidianamente vi ricordo che chiunque dimentica il suo passato è destinato a riviverlo. La storia è stata la punta di diamante degli strumenti che hanno permesso ad Icebergfinanza di individuare prima di chiunque altro la tempesta perfetta in arrivo ancora nel 2006 in epoca non sospetta. 

Qualcuno dirà bene ora è accaduto bisogna guardare avanti, il passato è passato! 

No abbiamo il diritto e il dovere di insegnare ai nostri figli e ai nostri nipoti la possibilità di imparare dal passato perché alcuni squilibri come l’iniquità nella distribuzione della ricchezza possano essere in futuro attenuati, come l’assurdità del debito alla leva demenziale rispetto al debito sostenibile.

«Primo: una distribuzione del reddito squilibrata. Nel 1929 i ricchi lo sono troppo. Il cinque per cento della popolazione con i redditi più alti controlla un terzo della ricchezza nazionale ». Al secondo posto Galbraith mette l’eccessivo indebitamento delle grandi holding finanziarie, che crea il rischio di una brusca e distruttiva inversione dell’effetto-leva: è la liquidazione precipitosa di tutti gli attivi, che scatta quando le società sono costrette a rientrare dai loro debiti. È lo stesso meccanismo che dal 2007 a oggi alimenta la spirale delle crisi bancarie.

Ecco cosa significa DEBT DEFLATION l’ho scoperta ed assimilata sino al midollo leggendo Irving Fisher, uno dei protagonisti in negativo della Grande Depressione avendo subito la disintegrazione del suo intero patrimonio. Ma lo schock fu talmente grande che si mise a studiarne le cause e ne usci un saggio favoloso Debt–Deflation Theory of Great Depressions .

Chiedete ai Vostri figli e nipoti che frequentano l’università, chiedete loro quanti studiano o conoscono la Debt Deflation invece che ascoltare idiozie come l’iperinflazione o l’inflazione di massa!

Nel ricostruire le cause del crollo di ottant’anni fa Galbraith si sofferma su un precedente sconcertante. A metà degli anni Venti l’America aveva già subìto un assaggio micidiale degli eccessi speculativi, con la bolla immobiliare della Florida, una pazza corsa all’acquisto di terreni conclusa in un crollo dei prezzi.

Un incidente non abbastanza traumatico, però, da “vaccinare” gli investitori in Borsa. Una sequenza simile accade ottant’anni dopo: la bolla della New Economy e il tracollo del Nasdaq (marzo 2000) in pochi anni sono cancellati da un’amnesia collettiva, la lezione è inutile. Inutili anche gli scandali Enron, Worldcom, Parmalat.

Gli anni Venti sono memorabili per la sregolatezza dei mercati in preda all’aggiotaggio. «Un gruppo d’investitori dotati di capitali sufficienti — racconta lo storico Eric Rauchway della University of California — poteva creare un “pool” con lo scopo esplicito di manipolare un titolo in Borsa. Succedeva di continuo ed era perfettamente legale.

Il Wall Street Journal riportava informazioni quotidiane sulle manovre di questi fondi». Ottant’anni dopo il bubbone della mala finanza avrà le apparenze più sofisticate dei derivati, titoli-spezzatino, credit default swaps e altri titoli tossici. Il quadro non è migliorato: il dilagare dei conflitti d’interessi, le complicità fra banche d’investimento e agenzie di rating, la latitanza dei controlli, la passività degli organi di vigilanza. In comune gli anni dorati hanno il mood, quell’atmosfera che per Galbraith ebbe un ruolo decisivo negli anni Venti: 

«Ben più importante dei tassi d’interessi o del credito facile, è il clima psicologico.

La speculazione su una dimensione così vasta richiede un diffuso sentimento di fiducia e di ottimismo, la convinzione che anche le persone normali siano destinate a diventare ricche».

Un’altra causa profonda del 1929 è negli squilibri internazionali. La Prima guerra mondiale ha lasciato l’Europa stremata dai debiti. Anche i vincitori come Inghilterra e Francia vivono di prestiti americani. Le condizioni della pace peggiorano il dissesto. L’economista britannico John Maynard Keynes è l’autore di un’implacabile requisitoria contro le clausole finanziarie del Trattato di Versailles.

Le riparazioni di guerra impongono alla Germania oneri spaventosi, che travolgeranno la fragile democrazia della Repubblica di Weimar. In un mondo di debitori, l’America degli anni Venti è il banchiere universale, l’unico che finanzia le altre nazioni. Ma è un’America che sta già scegliendo la via del protezionismo, pratica alte barriere tariffarie. I suoi debitori sono stretti in una morsa: non possono venderle le merci essenziali per ripagare montagne di cambiali. Quando i flussi di finanziamenti americani s’interrompono, il mondo intero sprofonda di colpo nella recessione.

Otto decenni dopo le parti sono cambiate, i ruoli invertiti, e ci sono protagonisti nuovi. Gli squilibri sono altrettanto massicci. Stavolta è l’Asia — Cina in testa — a svolgere il ruolo di banchiere planetario.

I titoli del debito pubblico americano vengono acquistati dalle banche centrali di Pechino e Tokyo. La Repubblica popolare cinese ha accumulato attivi commerciali verso il resto del mondo.

Ma i suoi abitanti non consumano abbastanza, è difficile per l’America restituire i debiti esportando ai cinesi. La crescita mondiale nel primo scorcio del Ventunesimo secolo è stata consentita dalla simbiosi della coppia sino-americana,Chimerica.

Il giacimento di risparmio cinese ha consentito alle famiglie americane di vivere al di sopra dei propri mezzi. Il consumismo americano ha alimentato il boom cinese. Anche se l’incidente che ha portato alla recessione globale è accaduto in Occidente, con il crollo del castello di carte dei mutui subprime, sullo sfondo c’è l’immensità degli squilibri fra le due sponde del Pacifico.

La crescita non ripartirà senza un aggiustamento dei rispettivi ruoli dentro il binomio Chimerica.

E se per la presidenza Obama vale il precedente del New Deal, è anche all’interno della società americana che ci sarà un cambiamento di ruoli e di prospettive.

Eric Rauchway ricorda: «Tra i lasciti profondi della Grande Depressione e dell’epoca rooseveltiana ci fu questo: il ceto medio americano imparò a riconoscersi nell’insicurezza dei tanti meno fortunati, anziché identificarsi nella minoranza dei privilegiati».

Si la stessa minoranza dei privilegiati che sta sequestrando l’economia, la vita sociale delle nazioni, un’oligarchia finanziaria che sta giocando con i cerini nella Santabarbara della Storia… Come ha scritto Fabrizio Galimberti, nel suo libro dal titolo ” Economia e pazzia: crisi finanziarie di ieri e di oggi” nei mesi che seguirono alla scoppio della bolla della ” South Sea” la crisi dei Mari del Sud,  il Parlamento fece pulizia, con una spietatezza che fa onore alla monarchia costituzionale inglese ” Molti membri del Parlamento furono espulsi, altri andarono in prigione, furono documentate tutte le “tangenti” e le illegalità pagate e commesse dai direttori della South Seas Company. Ci andarono di mezzo sia questi che i beneficiari di quelle peculiari stock options. E una legge speciale, il South Sea Sufferers’ Bill, spogliò i direttori delle loro sostanze ( il rapporto della commissione d’inchiesta elenca i loro averi con incredibile minuzia, dalle piantagioni nelle Indie Occidentali ai gioielli della moglie e delle figlie, dai sacchi di cocciniglie e pepe a pentole e padelle…ma come era da prevedere, non si ritrova molto contante nelle liste…) Il furore popolare contro i consiglieri di amministrazione della South Sea Company ebbe molto eco in Parlamento. Un membro dei comuni, Robert Molesworth, propose che i direttori, dovessero essere condannati per parricidio e sottoposti alla pena prevista nella Roma antica per questo crimine…”

La parola ora passa alla Storia!

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