Come scrive l’economista di Vanguard, il paradosso di un mercato immobiliare che crolla , mentre i costi degli affitti continuano ad aumentare, è un ritardo tra l’attività di costruzione e i livelli degli affitti. Questi ultimi includono gli affitti effettivi pagati e “l’equivalente dell’affitto dei proprietari” che gli economisti impiegano per stimare i costi correnti per i proprietari di case. In genere occorrono 12-15 mesi o più perché un cambiamento significativo nell’attività abitativa si traduca in affitti più alti o, in questo caso, più bassi.
STICKY INFLATION!
Scritto il 15 Novembre 2023 alle 09:16 da
Ieri nei fiumi americani hanno notato una moria di “sticky inflation” si quei pesciolini appiccicosi che negli ultimi tempi frequentano le vasche idromassaggio di Mister Doom, Nouriel Roubini.
CPI 0.0% MoM, Exp. 0.1%,
CPI Core 0.2% MoM, Exp. 0.3%
CPI 3.2% YoY, Exp. 3.3%
CPI Core 4.0% YoY, Exp. 4.1% pic.twitter.com/tdiHzby9qR— Andrea Mazzalai (@icebergfinanza) November 14, 2023
L’inflazione appiccicosa, scivola giù dalle pareti dell’economia americana come la pioggia dall’ombrello durante una tempesta, pronta a sciantarsi nel nulla di questi anni, esclusivamente speculativi.
Io comprendo la frustrazione di chi per 15 anni, ogni anno, ha chiamato l’inflazione all’interno di un trend secolare, fallendo sistematicamente.
Ha avuto la botta di culo della pandemia e di una guerra, ma deve rassegnarsi, il trend secolare sta per tornare.
US inflation broadly slowed in October, a strong indication that the Federal Reserve may be done hiking rates: Here’s your Evening Briefing https://t.co/ezRr1q3FXU
— Bloomberg (@business) November 14, 2023
Ieri alcuni di Voi mi hanno chiesto perchè nell’ultimo post non ho parlato del dato dell’inflazione che di li a poco sarebbe uscito.
In un mondo dove è semplice taroccare qualunque cosa, un minimo di prudenza non guasta mai.
Ad esempio, prima dell’uscita di questo dato, era previsto un cambiamento nel modo in cui il governo, stimava i costi dell’assicurazione sanitaria.
Un modo come un’altro che il circo Biden usa per dare un leggero impulso ad una delle misure dell’inflazione più popolari in America, invertendo una tendenza chiara che negli ultimi mesi aveva fatto scendere l’inflazione.
Le previsioni erano per una forte pressione al rialzo sull’indice dei prezzi al consumo, nel breve termine, soprattutto nel settore dei servizi.
In realtà non è bastato questo trucchetto all’amministrazione Biden e alla Fed per tenere alta l’inflazione.
Non ci voleva poi molto a comprendere che nel 2023 l’inflazione sarebbe svanita come nebbia al sole.
Ma davvero avevate dimenticato il collasso più spettacolare della storia della massa monetaria?
Livelli mai raggiunti dalla Grande Depressione del ’29?
Ebbene, l’inflazione segue sempre fedelmente la massa monetaria.
Quando la recessione sarà pubblica e non nascosta come ora, non sarei sorpreso di vedere emergere una vera e propria deflazione su base annua e ampi tagli dei tassi.
— Andrea Mazzalai (@icebergfinanza) December 14, 2022
Vi ricordate cosa abbiamo scritto nel dicembre dello scorso anno?
… Il calo dei prezzi delle case finirà per filtrare in affitti più bassi, anche se con un ritardo significativo, ha affermato Sathe. Una nuova recessione economica, potrebbe allentare le pressioni inflazionistiche, anche se gli affittuari potrebbero non vedere i benefici per un altro anno.
Eravamo a dicembre dello scorso anno.
Oggi l’indicatore SHELTER ha registrato il settimono ribasso consecutivo su base annuale, passando dal 8,2% al 6,7% ed è solo un antipasto!
Shelter CPI has now moved down on a YoY basis for 7 consecutive months, from a peak of 8.2% in March (highest since 1982) to 6.7% today. Given its long lag vs. real-time data, a continued move lower is expected which should lead to a continued decline in core inflation. pic.twitter.com/20Z9tYrFDl
— Charlie Bilello (@charliebilello) November 14, 2023
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter https://t.co/C2fDloq9QM pic.twitter.com/o2YqfbFBcd
— Bill McBride (@calculatedrisk) November 14, 2023
C’è ben poco altro da aggiungere, inevitabilmente nel breve il dollaro ha sfondato la resistenza come ci aspettavamo e i rendimenti sono letteralmente collassati.
The October payroll report and inflation report strongly suggest the Fed's last rate rise was in July.
The big debate at the next Fed meeting is shaping up to be over whether and how to modify the postmeeting statement to reflect the obvious: the central bank is on hold.
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) November 14, 2023
I mercati hanno completamente azzerato le possibilità di un rialzo dei tassi nelle prossime due riunioni della Fed, ma soprattutto anticipato a maggio le scommesse per un primo taglio dei tassi.
La percentuale per un taglio a maggio ora è al 64 %
Nei giorni scorsi le formichine previdenti hanno fatto scorta di bond per il lungo inverno in arrivo, con tassi che torneranno vicini a quelli dell’era glaciale.
BofA’s latest fund manger survey showed investors were dumping cash to hold the biggest overweight position in bonds since 2009. The “big change” was not the macro outlook, but expectations that inflation and yields will move lower in 2024. https://t.co/jcuIID6B2c pic.twitter.com/xuzowLwZIl
— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) November 14, 2023
Direi che è tutto, c’è poco da aggiungere nel dettaglio troverete tutto nell’ultimo manoscritto in attesa di OUTLOOK 2024 “EURO BREAK-UP” appuntamento con la storia.
Nel fine settimana è uscito il nostro ultimo manoscritto, un altro sguardo approfondito sulla realtà con due importanti novità.
PARTITA A SCACCHI CON LA MORTE
E’ tornato il nostro Machiavelli, con un’altra puntata spettacolare, ” PARTITA A SCACCHI CON LA MORTE ” da non perdere, dedicata solo a chi sostiene con costanza e convinzione il nostro viaggio!
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Noi come sempre, confidiamo nella verità figlia del tempo!
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Abbiamo ricevuto molti attestati di stima per il nostro ultimo manoscritto, vi ringraziamo di cuore, le Vostre parole sono importanti!
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Grazie di cuore per il Vostro sostegno!
I manoscritti da inizio anno sono stati una bussola perfetta dopo un periodo di crisi, ma come sempre la verità è figlia del tempo.
Ribadisco per l’ennesima volta che se ci sono problemi di ricezione, firewall, spam, comunicazione tra i diversi provider dovuti a invii multipli, basta inviare una mail e il nostro STAFF provvederà a risolvere il problema.
Grazie a chi vorrà contribuire liberamente al nostro viaggio!
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SEMPLICEMENTE GRAZIE!
Tutte cose interessanti in prospettiva, ma se guardo il rialzo di alcune monete, euro e gbp!!!
mi viene da pensare ci sia in atto un rimescolamento che potrebbe inficiare i miglioramenti del taglio tassi. Sfortunatamente anche per i miei pochi dollari. Non e’ raro vedere monete o titoli a stock con rialzi stellari prima di morire, vedremo. Il due piu’ due non esiste piu’ neanche per situazioni per cui non si vede alternativa. Puro divertimento volendo.