Ieri nei fiumi americani hanno notato una moria di “sticky inflation” si quei pesciolini appiccicosi che negli ultimi tempi frequentano le vasche idromassaggio di Mister Doom, Nouriel Roubini.
L’inflazione appiccicosa, scivola giù dalle pareti dell’economia americana come la pioggia dall’ombrello durante una tempesta, pronta a sciantarsi nel nulla di questi anni, esclusivamente speculativi.
Io comprendo la frustrazione di chi per 15 anni, ogni anno, ha chiamato l’inflazione all’interno di un trend secolare, fallendo sistematicamente.
Ha avuto la botta di culo della pandemia e di una guerra, ma deve rassegnarsi, il trend secolare sta per tornare.
Ieri alcuni di Voi mi hanno chiesto perchè nell’ultimo post non ho parlato del dato dell’inflazione che di li a poco sarebbe uscito.
In un mondo dove è semplice taroccare qualunque cosa, un minimo di prudenza non guasta mai.
Ad esempio, prima dell’uscita di questo dato, era previsto un cambiamento nel modo in cui il governo, stimava i costi dell’assicurazione sanitaria.
Un modo come un’altro che il circo Biden usa per dare un leggero impulso ad una delle misure dell’inflazione più popolari in America, invertendo una tendenza chiara che negli ultimi mesi aveva fatto scendere l’inflazione.
Le previsioni erano per una forte pressione al rialzo sull’indice dei prezzi al consumo, nel breve termine, soprattutto nel settore dei servizi.
In realtà non è bastato questo trucchetto all’amministrazione Biden e alla Fed per tenere alta l’inflazione.
Non ci voleva poi molto a comprendere che nel 2023 l’inflazione sarebbe svanita come nebbia al sole.
Ma davvero avevate dimenticato il collasso più spettacolare della storia della massa monetaria?
Livelli mai raggiunti dalla Grande Depressione del ’29?
Ebbene, l’inflazione segue sempre fedelmente la massa monetaria.
Quando la recessione sarà pubblica e non nascosta come ora, non sarei sorpreso di vedere emergere una vera e propria deflazione su base annua e ampi tagli dei tassi.
Vi ricordate cosa abbiamo scritto nel dicembre dello scorso anno?
Come scrive l’economista di Vanguard, il paradosso di un mercato immobiliare che crolla , mentre i costi degli affitti continuano ad aumentare, è un ritardo tra l’attività di costruzione e i livelli degli affitti. Questi ultimi includono gli affitti effettivi pagati e “l’equivalente dell’affitto dei proprietari” che gli economisti impiegano per stimare i costi correnti per i proprietari di case. In genere occorrono 12-15 mesi o più perché un cambiamento significativo nell’attività abitativa si traduca in affitti più alti o, in questo caso, più bassi.
… Il calo dei prezzi delle case finirà per filtrare in affitti più bassi, anche se con un ritardo significativo, ha affermato Sathe. Una nuova recessione economica, potrebbe allentare le pressioni inflazionistiche, anche se gli affittuari potrebbero non vedere i benefici per un altro anno.
Eravamo a dicembre dello scorso anno.
Oggi l’indicatore SHELTER ha registrato il settimono ribasso consecutivo su base annuale, passando dal 8,2% al 6,7% ed è solo un antipasto!
C’è ben poco altro da aggiungere, inevitabilmente nel breve il dollaro ha sfondato la resistenza come ci aspettavamo e i rendimenti sono letteralmente collassati.
I mercati hanno completamente azzerato le possibilità di un rialzo dei tassi nelle prossime due riunioni della Fed, ma soprattutto anticipato a maggio le scommesse per un primo taglio dei tassi.
La percentuale per un taglio a maggio ora è al 64 %
Nei giorni scorsi le formichine previdenti hanno fatto scorta di bond per il lungo inverno in arrivo, con tassi che torneranno vicini a quelli dell’era glaciale.
Direi che è tutto, c’è poco da aggiungere nel dettaglio troverete tutto nell’ultimo manoscritto in attesa di OUTLOOK 2024 “EURO BREAK-UP” appuntamento con la storia.
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SEMPLICEMENTE GRAZIE!
Tutte cose interessanti in prospettiva, ma se guardo il rialzo di alcune monete, euro e gbp!!!
mi viene da pensare ci sia in atto un rimescolamento che potrebbe inficiare i miglioramenti del taglio tassi. Sfortunatamente anche per i miei pochi dollari. Non e’ raro vedere monete o titoli a stock con rialzi stellari prima di morire, vedremo. Il due piu’ due non esiste piu’ neanche per situazioni per cui non si vede alternativa. Puro divertimento volendo.