TUTTA COLPA DEGLI URAGANI!

Suvvia Ragazzi facciamo i bravi, dopo aver per anni dato la colpa al freddo e al gelo, al caldo e alla siccità, alla luna, questa volta hanno ragione loro, la colpa è tutta degli uragani…

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) – Milano, 15 set – Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono scese a sorpresa in agosto, sulla scia del calo degli acquisti nei department store (-0,1%), nelle concessionarie di auto e online (-1,1%, il calo maggiore dal 2014). Si tratta di un segnale di rallentamento dell’economia, che la Federal Reserve dovra’ tenere presente nelle proprie valutazioni. Il dato, reso noto dal dipartimento del Commercio americano, e’ calato dello 0,2%, dopo il rialzo dello 0,2% di luglio (rivisto al ribasso dal +0,6% della prima stima). Il dato di agosto e’ stato inferiore alle stime, visto che gli analisti attendevano un aumento dello 0,2%. Escludendo le vendite di veicoli il dato generale e’ salito dello 0,2% il mese scorso, mentre escludendo sia auto sia benzina e’ calato dello 0,1%. Le vendite di benzina sono balzate del 2,5%. Le spese per consumi rappresentano un’ampia parte, circa il 70%, del prodotto interno lordo degli Stati Uniti, che e’ a sua volta un termometro dell’andamento dell’economia del Paese.

Lasciamo perdere il dato di agosto, può davvero essere stato influenzato dall’uragano Harvey, come quello di settembre verrà influenzato da Irma e Josè, a noi interessa evidenziare che il dato di luglio è stato rivisto al ribasso a 0,3 dal precedente 0,6 % e quello di giugno di cui nessuno parla è passato da + 0,3 a – 0,1 % di uragani in questi mesi nessuna traccia!

Qui sotto invece il peggior crollo mensile della produzione industriale da nove anni a questa parte.

Il problema se mai ne vogliamo trovare uno, visto che va tutto bene, è come sia possibile che il consenso medio di analisti ed economisti pagati centinaia di migliaia di dollari sia stato per la crescita dello 0,1 % e sia uscito addirittura meno 0,9 %, fantastico!

Dite la verità, non vi fanno tenerezza quelli della Fed di Atlanta, partono sempre sparati con le loro previsioni e poi sono costretti a rivedere il tutto precipitosamente…

Mercoledì la Fed avvertirà i mercati che da ottobre si comincia a far finta di ritirare liquidità dai mercati, ma a questo punto la storia si ripeterà inesorabilmente, mentre questi attendono l’inflazione che non c’è, continueranno ad alzare i tassi accentuando il rallentamento e provocando una recessione, che come abbiamo visto nell’ultimo manoscritto nella curva dei tassi si sta avvicinando ad alta velocità..

Source: Fed May Have Too Much Faith in Inflation Forecasts

… dipende dalla stabilità delle aspettative di inflazione mentre la persistenza dell’inflazione sotto il target nel modello di previsione della Fed di New York suggerisce un calo delle aspettative.

Come suggerisce la governatrice della Federal Reserve Lael Brainard:

Non vi è alcuna misura altamente affidabile di tale tendenza sottostante o la nozione strettamente associata delle aspettative di inflazione a più lungo termine. Tuttavia, una serie di misure suggeriscono che la tendenza dell’inflazione sottostante può essere attualmente inferiore a quella precedente alla crisi, contribuendo alla continua perdita del nostro obiettivo di inflazione. 

Brainard suggerisce che la bassa inflazione dopo la recessione ha trascinato al ribasso le aspettative e che questo può essere correlato alla mancanza di spazio politico a causa di bassi tassi di interesse naturali, ovvero la Fed non ha più armi a suo favore se non quella di ricorrere a tassi negativi, come abbiamo visto nell’ultimo manoscritto, tassi negativi sui quali si gioca la nostra grande scommessa nei prossimi anni per giungere al tesoro di Machiavelli.

Se la Brainard è corretta, secondo Tim, allora la Fed dovrebbe stare molto attenta a ulteriori aumenti di tasso.  Le conseguenze potrebbero essere eccessive favorendo la possibilità di una recessione. In questo caso, sarebbe meglio cercare le prime evidenze di una recessione imminente nella curva di rendimento invertita.

Gli amici di Machiavelli sanno a quali tassi o spread serve guardare, visto che le recenti distorsioni di mercato, favorite dall’eccesso di liquidità in circolazione, rendono inattendibili i vecchi parametri.

Nel frattempo, per chi ci segue suggerisco tre importanti novità!

La prima è questa, osservate attentamente quello che accadde al cambio euro dollaro nel 2014, anno nel quale abbiamo conseguito risultati strepitosi…

Le altre due sono queste…

There was a record one-day inflow of $777.6 million to BlackRock's 20+ year Treasury bond ETF yesterday. pic.twitter.com/DoQrHoOgER

— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) September 12, 2017

Noi non abbiamo alcuna fretta, la verità è figlia del tempo!

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