UNA SORPRESA ANNUNCIATA: LA SOCIALIZZAZIONE DELLE PERDITE!

Mentre la Federal Deposit Insurace Corporation ci comunica nell’ormai settimanale appuntamento del venerdi, il fallimento dell’ennesima istituzione bancaria americana la Silver State Bank, Henderson del Nevada uno degli stati americani più colpiti dalla Grande Depressione Immobiliare ( FDIC ), a Washington si prepara la più imponente socializzazione delle perdite della storia dei mercati finanziari, una socializzazione più volte annunciata, la socializzazione del " Sogno Americano " un sogno infranto dalla follia di un’intera nazione, alimentato dalla teoria monetarista e dalla scuola mercatista del neoliberismo!

Questa è la dichiarazione ufficiale da parte del dipartimento del Tesoro Americano:

Statement by Secretary Henry M. Paulson, Jr. on Treasury and Federal Housing Finance Agency Action to Protect Financial Markets and Taxpayers

TREASURY.GOV

Tralascio gli aspetti tecnici dell’operazione rilevando solo alcuni passaggi della lettera…….

"These Preferred Stock Purchase Agreements were made necessary by the ambiguities in the GSE Congressional charters, which have been perceived to indicate government support for agency debt and guaranteed MBS. Our nation has tolerated these ambiguities for too long, and as a result GSE debt and MBS are held by central banks and investors throughout the United States and around the world who believe them to be virtually risk-free."

"La nostra nazione ha tollerato queste ambiguità per troppo tempo  e di conseguenza il debito delle GSE  e MBS sono detenute da banche centrali e dagli investitori  di tutti  gli Stati Uniti e in tutto il mondo che credono di essere virtualmente privi di rischio."

Un’ambiguità che si trascina da anni, che diventa ambiguità solo di fronte al rischio sistemico in corso d’opera, solo quando all’improvviso uomini del calibro di Bill Gross di PIMCO urlano il loro conflitto di interesse, dopo aver riempito i loro portafogli di obbligazioni GSE, quando invocano l’intervento statale o solo quando i mercati sono sull’orlo di un collasso! Grande esempio di economia di mercato la pratica delle BAD COMPANY con Alitalia abbiamo partecipato alla grande festa!

E ancora……..And let me make clear what today’s actions mean for Americans and their families. Fannie Mae and Freddie Mac are so large and so interwoven in our financial system that a failure of either of them would cause great turmoil in our financial markets here at home and around the globe. This turmoil would directly and negatively impact household wealth: from family budgets, to home values, to savings for college and retirement. A failure would affect the ability of Americans to get home loans, auto loans and other consumer credit and business finance. And a failure would be harmful to economic growth and job creation. That is why we have taken these actions today.

Paulson ci ricorda che Freddie & Fannie sono cosi grandi ( TOO BIG TOOO FAIL ) e cosi correlate con il sistema che il possibile fallimento è la causa del fermento sui mercati mondiali…….la sola causa??!!!

Sbaglio o Bernanke aveva comunicato che il sistema finanziario americano è uno dei più solidi al mondo e che l’economia poggiava su fondamentali indistruttibili!

Forse che come dice qualcuno questa mossa possa far volare i mercati per i prossimi due mesi dando inizio al cosidetto " Rally Presidenziale"!?

Un fermento che potrebbe avere un impatto negativo diretto sulla ricchezza delle famiglie, dal bilancio familiare, al valore delle abitazioni, al risparmio per la scuola e la pensione, pregiudicare la capacità degli americani di ottenere mutui casa, per l’auto o altri prestiti come il credito al consumo, fallimento dannoso per la crescita economica e per la creazione di posti di lavoro!

Detto questo abbiamo la ricetta ideale per comunicare alla nazione la necessità della socializzazione delle perdite in nome del supremo interesse nazionale, dopo la necessaria privatizzazione dei profitti, senza sapere per quale motivo la leva finanziaria delle due agenzie governative fosse una delle piu imponenti della storia della finanza mondiale, 15 miliardi circa di capitale con crediti fiscali per oltre 64 miliardi regolarmente contabilizzati quando come dice Shilling le regole contabili impongono di cancellare tali crediti se il ritorno all’utile è incerto!

In sostanza le due agenzie per ogni dollaro di capitale ne garantivano 50!

Detto questo su Calculated Risk leggiamo che secondo la FDIC 

The federal banking agencies have been assessing the exposures of banks and thrifts to Fannie Mae and Freddie Mac.  The agencies believe that, while many institutions hold common or preferred shares of these two government-sponsored enterprises, a limited number of smaller institutions have holdings that are significant compared to their capital.

……in sostanza si richiama quanto in passato sottolineato ovvero che un numero limitato di  istituzioni che detengono azioni privilegiate della coppia F&F in maniera significativa rispetto al capitale sociale saranno aiutate in un’opera di restaurazione del patrimonio ………

The Federal Reserve Board, the Federal Deposit Insurance Corporation, the Office of the Comptroller of the Currency, and the Office of Thrift Supervision are prepared to work with these institutions to develop capital-restoration plans pursuant to the capital regulations and the prompt corrective action provisions of the Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act.

All institutions are reminded that investments in preferred stock and common stock with readily determinable fair value should be reported as available-for-sale equity security holdings, and that any net unrealized losses on these securities are deducted from regulatory capital .

Come sottolinea Calculated Risk, prepariamoci ad un aumento dei fallimenti bancari!

FANNIE_&_FREDDIE_THOUGHTS!

Just like with the common, the existing preferred will continue to trade (although the dividend is eliminated).  

"The common stock and preferred stock dividends will be eliminated, but the common and all preferred stocks will continue to remain outstanding."

This will have a significant impact on some banks, as the FDIC noted earlier today. Many banks will have to take write-downs (as they mark to market), and some smaller banks will probably fail.

Inoltre Calculated Risk che ho scelto in quanto il miglior blog in assoluto in riferimento alla situazione del mercato immobiliare, si pone delle domande che nei prossimi giorni dovranno essere risolte:

a) quanto costa l’ennesima socializzazione delle perdite ai contribuenti!?

b) che cosa succederà ai treasuries americani? ( risposta un bel selloff! )

c) che cosa succederà agli "existing preferred" della coppia F&F?

d) che cosa succederà alle banche assicurate FDIC che detengono tali strumenti?

e) che cosa succedrà ai mercati finanziari? ( qui la risposta la darò in seguito )

f) che succede ai tassi ipotecari?

g) che significa per il mercato immobiliare e l’economia in generale questo salvataggio?

Su Calculated Risk troverete le risposte nei prossimi giorni!

Iceberfinanza, in questi mesi è stato uno dei pochi, se non l’unico che vi ha evidenziato l’anomalia dell’occupazione, l’anomalia del modello statistico stagionale CES/NET B/D Model, che dall’aprile dello scorso anno vi parla di una recessione americana e di conseguenza globale, abbiamo scorto insieme i germi della crisi finanziaria ed immobiliare nella sua gravità ben oltre il consenso ed insieme ci siamo seduti in riva al fiume ad osservare la corrente principale di questa crisi, serenamente al riparo da ogni insidia.

Sorrido quando sento parlare della flessibilità dell’economia americana che starebbe per intravvedere la luce in fondo al tunnel, un’economia che in questi mesi ha evitato una "recessione accademica" grazie ad una serie infinita di palliativi monetari, fiscali e valutari, riducendo il livello dei tassi, innondando l’economia di incentivi unatantum, svalutando la moneta per avere nonostante tutto un’economia in recessione che da ben 8 mesi perde costantemente e sensibilmente forza lavoro ben al di là di quanto evidenziano modelli statistici obsoleti! Si tratta di una recessione più lunga e profonda di quanto nessuno sino ad oggi ha saputo evidenziare, una recessione nei consumi, negli investimenti, nell’occupazione, nella produzione provocata da una crisi immobiliare e finanziaria che contribuirà a riscrivere i manuali dell’economia e della finanza!

Ed ora qualcuno crede che l’intervento a favore delle agenzie governative non influisca più di tanto sull debito pubblico, sui treasuries,sui deficit gemelli, sul dollaro!

Vedremo quanto accade oggi sui mercati vi sono i soliti segnali di autentica euforia, i future esplodono di salute, ma i lettori conoscono il passato, sanno quanto effimeri siano questi momenti di esaltazione collettiva, in riva al fiume la serenità è di casa!

Per quanto riguarda il dollaro non vedo molte alternative si torna a scendere, e di riflesso l’oro non può che salire dopo aver dato segni di resistenza e "scorrelazione" nelle ultime giornate dal repentino recupero del dollaro, sempre che un nuovo intervento concertato delle banche centrali non riporti nella dimensione irreale una moneta fondata sul debito!

La mia visione controcorrente è che dopo un momento di euforia si tornerà a scendere in omaggio ai fondamentali, dissolvendo la leggenda del " Rally Presidenziale" attraverso la riscoperta dei fondamentali che nella prossima tornata delle trimestrali americane troveranno un’ulteriore conferma!

Il Governo americano si è affrettato a dichiarare che non vi saranno ulteriori stimoli all’economia, forse perchè è…….fondamentalmente solida, talmente solida da dover intervenire in ogni occasione ieri a sostegno del settore finanziario oggi e domani a quello economico! Ben venga ma per favore diciamo la Verità!

Non era possibile lasciar fallire F&F, ripeto non era assolutamente possibile, il rischio di una reazione sistemica a cascata era semplicemente terrificante ma osservo solo la fragilità di un sistema che viene ossannato dal mondo intero, certo flessibile a tutte le soluzioni, ma pur sempre un sistema oggi di socializzazione dove, come dice Paolo Barrai nel SUO_BLOG in uno dei suoi commenti la NAZIONALIZZAZIONE è l’antitesi del CAPITALISMO! Una pennellata magistrale!

Dopo la " Verità è Figlia del Tempo! " coniando un nuovo slogan si potrebbe dire che:

L’ Illusione è Figlia del Tempo e crescendo diventa Realtà!

I titoli dei giornali e dei siti finanziari saranno tutti in un’unica direzione, la luce in fondo al tunnel e via per una nuova avventura! Buona fortuna, ne abbiamo bisogno!

Domani rivedremo insieme nel dettaglio di dati sulla disoccupazione e torneremo ad occuparci della realtà, lasciando agli altri i compito di raccontare le fiabe di questo tempo!

Nel frattempo invito tutti coloro che sentono il bisogno di un cambiamento a visitare questa sezione dedicata ai possibili e spesso già reali ….

…….come spesso sottolineato, unitamente alla conoscenza di un sistema economico alternativo integrabile che interagisce,  e permette delle scelte autonome e responsabili nella scelta di un investimento, esiste  un mondo sommerso di idee, di strumenti per concepire l’economia come un strumento che sostituisca la centralità del profitto con la centralità dell’Umanità e la sua evoluzione! UTOPIA! Ou topos ovvero luogo, isola aggiungo io, che non c’é! Chissà! Come nella canzone di Bennato….Seconda stella a destra, questo è il cammino e poi dritto sino al mattino,.poi la strada la trovi da te, porta all’ Isola che ora…..c’è!!!!

Se desideri sostenere questo viaggio, se credi nelle analisi e nelle visioni di Icebergfinanza, uno dei pochi ad aver compreso dall’inizio gli squilibri di questo tempo, lascia il tuo contributo qui sotto, libero come sempre, di esprimerti come meglio credi, basta veramente poco.

Come scritto nel link di riferimento si tratta di un sostegno vicendevole, libero e consapevole, che nulla ha a che vedere con il "lato alternativo" del blog che continuerà ad esistere nel tempo, ma che riguarda la sfera finanziaria ed economica del nostro viaggio, uno stimolo a continuare anche in questa direzione, e come già scritto……..

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 In fondo un ulteriore stimolo a proseguire con la stessa intensità questo viaggio!

Semplicemente Grazie!